Основные показатели эффективности деятельности предприятия. Анализ показателей эффективности деятельности предприятия

В настоящее время в условиях рыночной экономики конкурентоспособность предприятий и целесообразность их деятельности в будущем основывается, прежде всего, на эффективности их функционирования. Эффективность финансовой деятельности служит залогом финансовой привлекательности для внешних инвесторов, контрагентов по финансово-хозяйственной деятельности, а также собственников организации. В связи с этим приобретает огромное значение оценка финансовых результатов деятельности организации в настоящем, прошлом и будущем.

Цель работы – показать методику комплексного анализа и оценки эффективности финансовой деятельности, проводимой внешними пользователями по данным российской бухгалтерской отчетности с использованием стандартных программных средств.

Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:

• определить назначение, информационную базу, методы проведения комплексного анализа эффективности финансовой деятельности;
• определить и раскрыть этапы комплексного анализа эффективности финансовой деятельности;
• показать возможности его реализации с использованием стандартных программных средств.

Объектом исследования в данной работе является финансовая деятельность организации как составная часть хозяйственной деятельности в целом.

Предметом исследования является эффективность функционирования организации как результат и конечная цель финансово-хозяйственной деятельности.

В связи с ограничениями в объеме, предусмотренными при написании дипломной работы, методика анализа эффективности финансовой деятельности более подробно раскрыта в части анализа рентабельности и анализа оборачиваемости средств организации. В работе не рассматривается методика сравнительной комплексной рейтинговой оценки предприятий, а также анализ экстенсификации и интенсификации использования ресурсов организации, так как последний является частью управленческого анализа деятельности, и поэтому недоступен для внешних аналитиков, использующих в качестве информационной базы данные внешней бухгалтерской отчетности.

Методика анализа финансового состояния рассматривается применительно к функционирующему предприятию, деятельность которого не будет полностью прекращена в обозримом будущем. Основное внимание в работе уделено методике комплексного анализа и оценки эффективности финансовой деятельности на основе исторических данных.

1. Финансовая деятельность организации как объект комплексного анализа

1.1. Понятие и информационная база комплексного анализа финансовой деятельности организации

В многочисленных трудах, посвященных финансовому и экономическому анализу, термин «финансовая деятельность» трактуется с двух позиций. В более узком понимании термин «финансовая деятельность» можно рассматривать с точки зрения представления данных в «Отчете о движении денежных средств», в котором вся деятельность организации подразделяется на финансовую, инвестиционную и текущую. Под финансовой деятельностью здесь понимается деятельность, связанная с краткосрочными финансовыми вложениями: выпуск облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытие ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п. Под инвестиционной понимается деятельность, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей, с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п. Под текущей понимается деятельность организации в соответствии с целями и задачами ее создания, что отражается в учредительных документах. Текущая деятельность, как правило, преследует извлечение прибыли в качестве основной цели (производство промышленной продукции, выполнение строительно-монтажных работ, торговля, общественное питание, сдача имущества в аренду и др.), однако у некоммерческих организаций текущая деятельность может быть, наоборот, не связана с получением прибыли (образовательные учреждения, учреждения культуры и спорта, заготовка сельскохозяйственной продукции и пр.)

С другой стороны термин «финансовая деятельность» можно рассматривать несколько шире, имея в виду финансово-хозяйственную деятельность организации в целом. Таким образом, здесь имеет место комплексный подход к пониманию финансовой деятельности: вся деятельность организации делится на финансовую и производственную. Конечно, по сравнению с первым вариантом такое разделение деятельности не может иметь четкой границы. В частности, В.В. Ковалев выделяет финансовую и хозяйственную деятельности и, вследствие этого, предлагает разграничивать такие составляющие экономического анализа как финансовый анализ и анализ хозяйственной деятельности.

Итак, финансовая деятельность – это деятельность, связанная с движением финансовых ресурсов организации. Последние представляют собой денежные доходы и поступления, предназначенные для выполнения финансовых обязательств организации перед работниками, государством, контрагентами, кредитными учреждениями и прочими хозяйствующими субъектами экономики; а так же для осуществления затрат с целью развития процессов расширенного воспроизводства.

Круг лиц, участвующих в финансовой деятельности предприятия, неоднороден, и поэтому возникает потребность в изучении экономики предприятия с различных позиций. Поставщиков и подрядчиков, кредитные учреждения интересует вопрос о финансовом состоянии предприятия, и, в частности, о его платежеспособности; инвесторов и собственников также интересует финансовое состояние предприятия, но в первую очередь, эффективность деятельности: доходность вложений и дивиденды; менеджеров – конкурентоспособность выпускаемой продукции (работ, услуг), рентабельность и оборачиваемость средств; государство – надежность предприятия как налогоплательщика, его способность обеспечить новые рабочие места.

Зачастую заинтересованность внешних пользователей информации выражается в рассмотрении лишь одной из систем показателей деятельности организации. Например, цель банка, который предоставляет компании кредитную линию, заключается в анализе коэффициентов ликвидности; потенциальный инвестор, который рассматривает вопрос о вложении денежных средств в компанию, анализирует показатели рентабельности и оценивает степень риска вложений. Вместе с тем результаты анализа для определенных конкретных целей не могут отразить целостную картину деятельности исследуемой организации. Так, платежеспособность зависит от качества и конкурентоспособности производимых товаров (услуг) и скорости оборота активов; рентабельность определяется финансовой независимостью предприятия; доходность – эффективностью финансовой деятельности в целом. Например, в практике финансового анализа проблема согласования результатов отдельных аспектов финансовой деятельности существует между ликвидностью и доходностью, как показателем эффективности финансовой деятельности. Вложение средств в высоколиквидные активы обычно характеризуется низкой доходностью, и, наоборот, вложение средств в менее ликвидные активы, связанные с большим риском, принесет большую доходность. Таким образом, мы видим, что для оценки финансовой деятельности предприятия необходим комплексный анализ – анализ системы показателей, позволяющий всесторонне оценить результаты финансовой деятельности организации.

Как известно целью любой коммерческой организации является генерирование прибыли. Однако, для внешнего аналитика величина полученного дохода не может дать ответа на вопрос: оптимален ли размер полученной прибыли для данного предприятия в данный момент времени, то есть абсолютные показатели не могут дать целостную картину результативности деятельности. Известно, что одни и те же результаты можно получить, вложив разное количество и качество средств для достижения цели, или по-другому – избрав более или менее эффективные пути достижения цели. Соответственно, эффективность достижения цели можно трактовать как получение более качественного результата при меньших затратах. Как уже сказано выше, цель работы организации, и, в частности, финансовой деятельности, – это получение прибыли; следовательно, эффективность финансовой деятельности можно определить как получение более качественной прибыли. Под качественной прибылью подразумевается та прибыль, которая, во-первых, более стабильна от влияния прочих факторов по отношению к основной деятельности, то есть более прогнозируемая; во-вторых, качественные показатели которой имеют положительную динамику.

Итак, для целей настоящей работы под комплексным анализом эффективности финансовой деятельности понимается системное комплексное исследование финансового состояния, позволяющее провести всестороннюю оценку финансовой деятельности организации, удовлетворяющую потребностям в информации широкому кругу пользователей, с целью оценки качества его деятельности. Комплексность анализа подразумевает использование определенной совокупности показателей, которая «по сравнению с отдельными показателями … является качественно новым образованием и всегда более значима, чем сумма отдельных ее частей, так как помимо сведений об отдельных сторонах описываемого явления она несет определенную информацию о новом, что появляется в результате взаимодействия этих сторон» [см. 23, стр 90]. В.В. Ковалев выделяет три основных требования, которым должна удовлетворять система показателей: а) всесторонность охвата изучаемого объекта показателями системы, б) взаимосвязь этих показателей, в) верифицируемость (т.е. проверяемость) – ценность качественных показателей возникает тогда, когда ясна информационная база показателей и алгоритм расчета.

Комплексный анализ финансовой деятельности может проводиться с различной степенью детализации. Глубина и качество анализа зависят от объема и достоверности информации, находящейся в распоряжении аналитика. В соответствии с возможностями доступа к информационным ресурсам выделяют два уровня данных – внешние и внутренние. Внешние данные содержат общедоступную информацию об объекте анализа и представлены пользователям в форме бухгалтерской и статистической отчетности, публикаций в средствах массовой информации; отраслевые обзоры; с некоторой долей условности сюда же можно отнести материалы собрания акционеров, данные информационно-аналитических агентств. Отметим, что последний источник представляет не всегда достоверные данные, так как в большей мере носит коммерческий характер (например, аналитические отраслевые обзоры агентства РБК, которые являются коммерческой деятельностью, а позиционируются как аналитические). Внутренние данные представляют собой конфиденциальную информацию служебного характера, циркулирующую в рамках анализируемого объекта. К числу внутренних источников информации относятся данные управленческого (производственного) учета, учетные регистры и аналитические расшифровки финансового учета, хозяйственно-правовая, техническая, нормативно-плановая документация.

В отдельных изданиях, посвященных вопросам финансового анализа присутствует упрощенный подход к пониманию информационной базы финансового анализа, который подразумевает использование в качестве таковой лишь финансовую (бухгалтерскую) отчетность. Подобное ограничение информационной базы данных снижает качество финансового анализа, и не позволяет получить объективную внешнюю оценку эффективности финансовой деятельности организации, так как при этом не учитываются такие важные факторы, как отраслевая принадлежность хозяйствующего субъекта, состояние внешней среды, включая рынок материальных и финансовых ресурсов, тенденции фондового рынка (при анализе предприятий, созданные в форме открытого акционерного общества).

Для анализа деятельности открытых акционерных обществ можно выделить следующие внешние источники информации:

1. общеэкономическая и политическая информация, которые необходимы для прогнозирования условий внешней среды и их возможного влияния на финансовую деятельность;
2. отраслевая информация;
3. показатели фондового рынка и рынка недвижимости;
4. информация о состоянии рынка капитала;
5. информация, характеризующая интересы собственников хозяйствующего субъекта, из которой можно более точно понять цели деятельности организации: долгосрочное устойчивое функционирование или получение краткосрочной прибыли;
6. информация о топ-менеджменте;
7. информация о ключевых контрагентах и конкурентах;
8. внешнее аудиторское заключение.

При анализе деятельности малого предприятия в списке источников внешней информации «исчезают» блоки о котировках на фондовом рынке, информация об эмитентах и внешнее аудиторское заключение; менее значимыми становятся блоки о внешнеэкономической и политической ситуации. В методике косвенного рейтингования закрытых 1 компаний, разработанной Санкт-Петербургской торгово-промышленной палатой в 2000г., определены следующие параметры, по которым проводится оценка эффективности их функционирования [см 41]:

1. определение величины уставного капитала в сравнении с уже имеющимися обязательствами компании. Уставные капитал не должен составлять менее 25% обязательств фирмы. Если все-таки уставный капитал составляет менее 25%, то рассматриваемое предприятия, согласно методике, является рискованным партнером по крупным сделкам, так как тогда возникает вероятность, что при выполнении обязательств по этой сделке совладельцы компаний не будут отвечать по обязательствам компании;
2. информация об участии этих фирм в престижных выставках и ярмарках (особенно международных);
3. сведения об участии в тендерах и выигрышах крупных тендеров;
4. наличие референции об успешно выполненных заказах;
5. степень готовности добровольно предоставлять по требованию контрагентов информацию о финансовом состоянии (баланс, налоговые декларации и т д);
6. наличие у предприятия сертификатов по стандарту ISO-9001, удостоверяющему соответствие производственных процессов и системы управления качеством мировым стандартам;
7. сведения об учредителях (если они разглашаются).

Поскольку в силу объективных и субъективных причин для внешнего аналитика существуют ограничения в объеме информации, доступной для целей анализа (в том числе и для анализа эффективности финансовой деятельности), мы рассматриваем внешнюю бухгалтерскую отчетность, как основу для проведения анализа эффективности финансовой деятельности.

В 1998г. в Российской Федерации была принята Программа реформирования бухгалтерского учета в соответствии с Международными Стандартами Финансовой Отчетности, утвержденная постановлением Правительства Российской Федерации от 6 марта 1998 года № 283, в которой предусмотрен комплекс мер по развитию системы бухгалтерского учета и отчетности в РФ в рыночных условиях. Результатом проводимой реформы явились, например, изменения в форме представления информации в Отчете о прибылях и убытках, который стал более информативным при включении в его состав статей чрезвычайных доходов и расходов, а также статей отложенных налоговых активов и обязательств (ПБУ № 18/02); изменилась структура бухгалтерского баланса, в частности, из актива исключен раздел III «Убытки», информация о которых перенесена в раздел IV раздел «Капитал и резервы»; с января 2002г. предприятия обязаны вести бухгалтерский учет «по отгрузке», то есть факты финансово-хозяйственной деятельности отражаются непосредственно в момент их совершения, а не в момент расчетов по обязательствам, что соответствует требованиям МСФО; появились новые ПБУ, в том числе регламентирующие порядок отражения и признания расходов и доходов организации, раскрытия информации по прекращаемой деятельности и ее отдельным сегментам и др. Необходимо отметить, что процесс реформирования бухгалтерского учета в нашей стране способствовал повышению качества бухгалтерской отчетности, которая стала прозрачнее и аналитичнее [см. 6].

Информационным стержнем комплексного анализа финансовой деятельности является Бухгалтерский баланс (форма №1) и Отчет о прибылях и убытках (форма №2), хотя это нисколько не умаляет значения остальных источников информации. Бухгалтерский баланс позволяет аналитику получить информацию о финансовом и имущественном состоянии организации в прошлом и сделать прогнозы на будущее; Отчет о прибылях и убытках является расшифровкой одного из балансовых показателей – нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) – и позволяет оценить, за счет какой деятельности (текущей, прочей или чрезвычайной) был получен тот или иной финансовый результат деятельности организации; Отчет о движении капитала содержит информацию, которая позволяет отследить изменение в капитале собственников; Отчет о движении денежных средств важен при анализе ликвидности, так как в этом отчете находится информация о свободных денежных средствах организации [см. 17, стр 48].

Анализ начинается с изучения информации, содержащейся в указанных формах отчетности, однако в целях корректности и удобства обработки информации ему предшествует подготовительный этап оценки и преобразования исходных данных. Процедура оценки информации проводится в двух направлениях: выявление арифметической непротиворечивости данных и логический контроль их качества. Целью первого направления оценки информации является проверка количественной взаимоувязки показателей, представленных в документах. Логический контроль данных состоит в проверке информации с точки зрения ее реальности и сопоставимости показателей за различные периоды времени.

Информация, находящаяся в распоряжении аналитика (внешнего), может быть подвергнута им сомнению вследствие ненадежности источника получения этой информации; в таком случае необходимо обратиться к нескольким источникам и сравнить значения показателей. Наиболее объективной следует признать бухгалтерскую информацию, прошедшую аудиторскую проверку, поскольку смысл и назначение последней заключается именно в установлении и подтверждении правильности отражения данных о хозяйственных операциях в учетных регистрах и, прежде всего, в бухгалтерской отчетности. При этом следует обратить внимание на вид аудиторского заключения (безусловно положительное, условно положительное, отрицательное). Для аналитических целей условно положительное заключение сопоставимо с безусловно положительным заключением и, в зависимости от характера выявленных ошибок, может быть приемлемо. Отрицательное аудиторское заключение свидетельствует о недостоверности данных отчетности во всех ее существенных аспектах, а поэтому проводить анализ на основе таких отчетов нецелесообразно, так как финансовое состояние предприятия будет заведомо искажено.

Как показывает практика, на сегодняшний день аудиторские заключения не являются 100% гарантией правдивости данных. После ряда недавних громких бухгалтерских скандалов, закончившиеся банкротством крупных компаний, в частности в США, больше внимания стало уделяться вопросам качества финансовой отчетности компаний. Как следует из публикаций в прессе, суть искажения отчетности, допущенных менеджментом обанкротившихся компаний, сводилась в основном к завышению выручки от продаж и занижению текущих расходов (скандалы связаны с компаниями составлявшими свою отчетность по USA GAAP). Итогом такой практики стало и банкротство крупных компаний и завершение бизнеса одной из аудиторско-консалтинговых компаний «большой пятерки» – Artur Andersen (в связи с банкротством Enron) [см. 39].

Достоверность информации является, хотя и основополагающим, но не единственным фактором, принимаемым аналитиком во внимание при проведении анализа. Поскольку при оценке финансового положения предприятия анализ показателей проводится за ряд периодов, важно обеспечить методологическую сопоставимость исходных учетных данных. В связи с этим аналитику необходимо ознакомиться с учетной политикой предприятия, которая раскрывается в пояснительной записке к годовому отчету. Очевидно, что изменение практически любого пункта учетной политики в части оценки активов и формирования затрат приведет к структурным изменениям как Бухгалтерского баланса, так и Отчета о прибылях и убытках, а, следовательно, к изменению динамики всех рассчитываемых на их основе показателей. Следует также выяснить, не было ли за анализируемый период изменений в организационной структуре предприятия, поскольку это может существенным образом повлиять на структуру его имущества и капитала. Особое внимание аналитик должен уделить вопросу сопоставимости учетных данных в условиях инфляции. В МСФО этому вопросу посвящен отдельный стандарт IAS 29-90 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции». В стандарте сказано, что в условиях гиперинфляции финансовые отчеты имеют смысл только тогда, когда они выражены в единицах измерения, типичных на момент предоставления балансового отчета. Итоговые суммы в балансовом отчете не всегда выражены в единицах измерения, соответствующих времени составления отчета, и уточняются путем введения общего индекса цен [см. 17, стр 32].

Вопрос сопоставимости данных нашел свое отражение в ПБУ № 4, где говориться, что если данные за период, предшествующий отчетному, несопоставимы с данными за отчетный период, то первые из названных данных подлежат корректировке исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету [см.2]. Каждая существенная корректировка должна быть раскрыта в пояснении к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках вместе с указанием причин, вызвавших эту корректировку.

Другой составляющей подготовительного этапа комплексного анализа является процесс преобразования исходных данных. Речь идет о составлении так называемого аналитического баланса и отчета о прибылях и убытках. Оценка статей бухгалтерской отчетности и выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями финансовой деятельности предприятия позволяют получить представление о его финансовом положении на определенную дату – на начало и конец отчетного периода – тогда, как эволюционная природа функционирования предприятия остается скрытой от глаз пользователя. Более глубокий анализ финансового состояния проводится с привлечением дополнительных внеотчетных данных, однако, круг лиц, имеющих возможность работы с такой информацией, весьма ограничен. В результате использования внутренних данных снижается негативное влияние статичности информации отчетности; изучение наряду с количественными (стоимостными) характеристиками качественных характеристик исследуемого объекта (например, по методике Санкт-Петербургской торгово-промышленной палаты, о которой мы уже рассказали выше) повышает качество выносимых аналитиком суждений по поводу экономического благополучия (неблагополучия) предприятия.

Хорошее информационное обеспечение служит залогом корректности и результативности аналитической работы, но не гарантирует полностью достоверность и правильность выводов, сформулированных в процессе анализа. Немаловажную роль в интерпретации информации играет компетентность того лица, кто проводит анализ.

Комплексный анализ и оценка эффективности финансовой деятельности организации

1.2. Методика комплексного анализа эффективности финансовой деятельности организации: приемы и способы

Цель деятельности предприятий при переходе российской экономики от директивно-плановой к рыночной кардинально изменилась. Так, если раньше цель деятельности организации заключалась в выполнении государственного плана, а, следовательно, основным показателем являлась количественная результативность, то теперь целью работы предприятий (большинство из которых стало частными в ходе приватизации, в начале 90-х гг. 20 века) является быть конкурентоспособными и эффективными.

Несомненно, рыночная экономика дала неоспоримые плюсы для развития предпринимательства, и, в первую очередь, для развития малого и среднего бизнеса. Но, с другой стороны, большинство предприятий не имели гарантированного будущего при потере государственной поддержки (за исключением объектов стратегического назначения). Теперь при наличии серьезной конкуренции оценка эффективности финансовой деятельности стала гораздо актуальнее чем в «госплановские времена», и вследствие этого в оценке эффективности нуждается достаточно большой круг лиц, куда, в первую очередь, включаем стратегических партнеров по бизнесу и инвесторов, собственников, так же кредитных отделов коммерческих банков, персонал, налоговые службы и государственные органы (управленческий аппарат для большей информативности используют данные управленческой отчетности).

В настоящее время анализ субъектов малого предпринимательства по данным внешней отчетности проводится не столь активно чем анализ деятельности крупных предприятий и корпораций: связано это с тем, что затраты на качественный анализ высоки и не соотносятся с размерами малого бизнеса.

Однако, приведем ситуацию, когда в малом бизнесе актуален и финансовый анализ. При наличии в одном сегменте рынка большого круга предприятий, являющихся конкурентными по отношению друг к другу, например, сеть франчайзи компании «1С», которая составляет более 2600 компаний, внешний партнер при инвестировании заинтересован в выявлении наиболее эффективно работающей организации.

Для того, чтобы составить достаточно полное представление об эффективности финансовой деятельности предприятия, в процессе комплексного анализа аналитику необходимо получить ответ на следующий круг вопросов:

• каковы изменения в составе имущества и источников его формирования за анализируемый период времени, и каковы причины таких изменений?
• Какие статьи Отчета о прибылях и убытках могут быть использованы для прогнозирования финансовых результатов?
• какова рентабельность продаж; собственного и заемного капитала; активов и в том числе чистых активов?
• какова оборачиваемость имущества организации?
• способно ли предприятие генерировать доход? Какова эффективность его финансовой деятельности?

Для получения ответов на эти вопросы аналитику следует решить комплекс задач, которые в своей системности представляют методику комплексного анализа «как совокупность правил, приемов и способов для целесообразного выполнения какой-либо работы» [см.14, стр 5]. Основными составляющими методики анализа являются определение целей и задач анализа; круга заинтересованных пользователей информации; методы, приемы и способы решения поставленных задач. Одним из основополагающих моментов в выборе методики комплексного анализа, по нашему мнению, является формирование репрезентативной системы взаимосвязанных показателей, так как изначально неверно заданные параметры, несмотря на высокое качество работы, не смогут дать заинтересованным лицам полноценного ответа на поставленные вопросы и, соответственно, эффективность работы аналитика будет сведена к нулю.

Так какие же показатели определяют эффективность финансовой деятельности организации?

Прежде чем ответить на этот вопрос, следует еще раз подчеркнуть, что в настоящей работе мы рассматриваем эффективность финансовой, а не хозяйственной деятельности. Отметим, что термин «эффективность» ряд российских авторов использует в связи с оценкой финансово-хозяйственной деятельностью по данным управленческой отчетности (А.Д. Шеремет, Л.Т. Гиляровская, А.Н.Селезнева, Е.В. Негашев, Р.С. Сайфулин, Г.В. Савицкая), при этом особое внимание в ходе проведения комплексного экономического анализа акцентируется на показатели и оценку интенсификации и экстенсификации финансово-хозяйственной деятельности с факторным рассмотрением влияния таких производственных показателей, как фондоотдача, ресурсоотдача, материалоотдача. Другие авторы, например, О.В. Ефимова и М.Н. Крейнина рассматривают понятие «эффективность» в контексте финансового анализа: определяющими показателями здесь выступают рентабельность и оборачиваемость. В.В. Ковалев подразумевает под оценкой эффективности текущей деятельности деловую активность, как совокупность трех составляющих: оценка степени выполнения плана по основным показателям и анализ отклонений; оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности; оценка уровня эффективности использования финансовых ресурсов коммерческой организации; так же сюда входит анализ прибыли и рентабельности. А сам термин «эффективность» В.В. Ковалевым определен как «относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения эффекта» [см. 23, стр 378]. Под эффектом понимается абсолютный результативный показатель, а для предприятия этим показателем является прибыль. В переводной литературе термин «эффективность» определяется показателями величины совокупных активов, доходностью нетто-активов и доходностью инвестированного капитала [см. 33, стр 62-76]. Р. Каплан в своей работе «Система сбалансированных показателей» в целом критикует подход определения эффективности деятельности организации только по финансовым показателям, и предлагает рассматривать деятельность организации по четырем критериям: финансовому, взаимоотношениям с клиентами, внутренним бизнес-процессам и обучению и развитию персонала [см. 19, стр 12]. Однако, здесь подразумевается анализ всей деятельности компании, поэтому особо обратим внимание на блок «финансовая деятельность». При эффективности финансовой деятельности Каплан выделяет два показателя: рентабельность инвестиций и добавленная стоимость компании [см. 19, стр 90].

Учитывая вышеизложенное, скажем, что по нашему мнению, показателями, отражающими эффективность деятельности организации, являются рентабельность и деловая активность, определяемая оборачиваемостью.

В процессе комплексного анализа важно выявить взаимосвязь и взаимозависимость показателей рентабельности с другими показателями, характеризующими различные стороны деятельности организации, такими как: коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициенты ликвидности, в частности текущей ликвидности, финансовый левередж, и определить соотношение рискованности и доходности деятельности компании. В.В. Ковалев, говоря о рентабельности, подчеркивает, что показателей рентабельности много и что единого показателя рентабельности не существует. Однако ключевой показатель рентабельности как показатель эффективности деятельности организации должен быть. В качестве такого показателя выступает рентабельность собственного капитала.

Традиционно авторы методик финансового анализа в качестве первого и второго этапов комплексного анализа финансового состояния предлагают горизонтальный и вертикальный анализ баланса (и Отчета о прибылях и убытках); последний для удобства может быть представлен в агрегированной форме, то есть с выделением укрупненных статей. Целью горизонтального анализа является оценка динамики стоимости имущества, собственного капитала и обязательств во времени. Горизонтальный анализ заключается в построении аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами их роста / снижения. В частности при проведении горизонтального анализа баланса данные баланса на базу отсчета берутся за 100%, далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к итогу. Вертикальный анализ необходим для определения изменений в структуре активов и пассивов предприятия. В результате изучения полученных данных формируется общее представление о финансовом состоянии исследуемого объекта. Например, при комплексном анализе эффективности в качестве структурного анализа выступает анализ структуры капитала: так, при исследовании рентабельности собственного капитала изменение структуры в сторону увеличения заемного капитала снижает долю собственного капитала, что проявляется в росте уровня рентабельности.

Один из следующих методов, используемых в процессе комплексного анализа эффективности финансовой деятельности является коэффициентный метод, который предполагает расчет определенных количественных показателей, позволяющих сделать выводы о качественных изменениях в деятельности организации. При анализе рентабельности необходимо учитывать изменение значений коэффициента текущей ликвидности, который при увеличении краткосрочных обязательств уменьшается, и коэффициент обеспеченности собственными средствами. Так, заменяя часть собственного капитала заемным, мы тем самым увеличиваем рентабельность собственного капитала, в тоже время понижаем уровень коэффициента текущей ликвидности (при неизменном уровне оборотных активов) при повышении величины краткосрочных обязательств 2 . Если предприятие имеет коэффициент текущей ликвидности на минимальном уровне, то повышение рентабельности таким путем (увеличением доли заемного капитала) чревато потерей платежеспособности в целом. Как бы в продолжение этого М.Н. Крейнина говорит, что «ограничители в форме минимально необходимых уровней коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами …. не всегда позволяют повысить рентабельность капитала за счет увеличения заемных средств в составе пассивов» [см.24, стр 45]. Так же важно учитывать плату за пользование кредитными ресурсами (проценты за кредит + возможны штрафы, пени и неустойки). Так, если стоимость кредита превышает рентабельность заемного капитала, то это уже является следствием нерационального и малоэффективного управления. Как правило, считается, что соотношение между заемным и собственным капиталом должно быть не больше 50%, однако, в западных компаниях в соотношении заемного и собственного капиталов превалируют заемные средства (в отличие от структуры капитала российских компаний). Объяснить это можно тем, что стоимость заемного капитала на Западе существенно ниже, чем в российской экономике. Увеличить рентабельность можно и без изменения структуры капитала, то есть, увеличив прибыль. Следующий путь увеличения роста рентабельности при сохранении уровня текущей ликвидности – это одновременное увеличение заемного капитала в части краткосрочных обязательств и оборотных активов. Однако, все вышеперечисленные пути повышения рентабельности можно использовать как дополнение, при низкой рентабельности продаж и низкой оборачиваемости капитала высокой рентабельности последнего не добиться.

Показатель прибыли имеет важное значение в оценке эффективности деятельности, он прямопропорционально влияет на рентабельность деятельности: чем больше прибыль, тем, при прочих равных условиях, выше эффективность использования имущества и капитала организации. Следует заметить, что в зависимости от целей анализа в числителе формулы рентабельности 3 можно брать различные показатели прибыли: валовую прибыль, прибыль до налогообложения, прибыль от продаж, прибыль от обычной деятельности прибыль или чистую прибыль 4 . Для сопоставимости анализируемых показателей рентабельности следует придерживаться методологического единства при выборе вида прибыли для различных видов рентабельности. Необходимо также учитывать, что в знаменателе показателя рентабельности числовые значения данных могут браться на конкретную дату, например, на конец отчетного периода или же в качестве среднеарифметической величины; следует обеспечить сопоставимость анализируемых данных. Таким образом, аналитик может использовать любой способ расчета показателей рентабельности, главное обеспечить сравнимость рассчитываемых показателей, иначе с методологической точки зрения результаты анализа рентабельности как частного анализа эффективности будут некорректными.

В процессе анализа рентабельности необходимо обратить особое внимание на качество показателя «чистой прибыли»: важно определить состав и структуру доходов и расходов и проанализировать их с точки зрения стабильности и соответствия характеру деятельности организации. Статьи доходов и расходов не связанные с текущей деятельностью обычно классифицируют на: нормальные, то есть повторяющиеся, обычные и экстраординарные 5 . У внешнего аналитика из-за ограниченности информации возникают трудности с выделением из состава доходов и расходов редких и чрезвычайных статей. Возможно, что определенную полезную информацию для себя аналитик может найти в форме № 5 и в пояснительной записке, однако только для крупных предприятий. Для малых предприятий не предусмотрено использование во внешней отчетности этих форм.

Следующим из показателей для оценки эффективности деятельности является показатель рентабельности заемного капитала. При исследовании рентабельности заемного капитала с точки зрения кредитодателя в качестве числителя коэффициента берется величина платы (проценты за пользование кредитом, штрафы, пени, неустойки) за предоставленные заемные средства, а с точки зрения кредитуемого предприятия в числителе берется величина заемного капитала. Более подробно методология расчета этого показателя будет рассмотрена в первой части второй главы. Обобщающим показателем первых двух является показатель рентабельности совокупного капитала, который можно интерпретировать как индикатор общей «доходности» деятельности предприятия и эффективность использования его ресурсов, соответственно.

Рентабельность продаж, в отличие от рентабельности собственного капитала, наоборот, снижется при увеличении величины заемных средств и, соответственно, платы за них. Так же следует учитывать, что динамика соотношения доходов и расходов в составе выручки зависит от учетной политики, применяемой на предприятии. Так, организация может увеличить или уменьшить размер прибыли за счет: 1) выбора метода начисления амортизации основных средств; 2) выбора метода оценки материала; 3) установления срока полезного использования внеоборотных активов; 4) определение порядка отнесения накладных расходов на себестоимость реализуемой продукции (работ, услуг) [см. 1].

Следующий метод, используемый в процессе комплексного анализа эффективности деятельности – это факторный метод. Концепция данного метода широко представлена в научных трудах А.Д. Шеремета. Суть метода заключается в количественной характеристике взаимосвязанных явлений, которая осуществляется с помощью показателей. Признаки, характеризующие причину, называются факторными (независимыми, экзогенными); признаки, характеризующие следствие, называются результативными (зависимыми). Совокупность факторных и результативных признаков, связанных одной причинно-следственной связью, является факторной системой. При практическом применении данного метода важно, чтобы все факторы, представленные в модели, были реальными и имели причинно-следственную связь с итоговым показателем. Так, если рассматривать рентабельность активов, то, как один из вариантов, ее можно представить в виде трех взаимосвязанных показателей: расходов к выручке, прибыль к расходам и выручки к активам. То есть прибыль предприятия, полученная с каждого рубля, вложенного в активы зависит от рентабельности произведенных расходов, соотношения расходов и выручки от продаж и оборачиваемости капитала, помещаемого в активы. Из общего числа факторных моделей рентабельности собственного капитала наибольшее распространение получила модель фирмы «DuPont». В этой модели рентабельность собственного капитала определяется тремя показателями: рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и структурой источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления обобщают практически все стороны финансово-хозяйственной деятельности организации: первый фактор обобщает Отчет о прибылях и убытках; второй фактор – активы баланса, третий – пассив баланса.

Функциональные связи в факторных моделях можно разделить на четыре группы, то есть выразить 4 различными моделями: аддитивная, мультипликативная, кратная и смешанные взаимосвязи.

Аддитивная взаимосвязь представляется как алгебраическая сумма факторных показателей:

В качестве примера приведем по Отчету о прибылях и убытках расчет величины чистой прибыли, которая представляет собой алгебраическую сумму 6: (+) Доходы по обычным видам деятельности, (-) расходы по обычным видам деятельности, (+) операционные доходы, (-) операционные расходы, (+) внереализационные доходы, (-) внереализационные расходы, (-) величина налога на прибыль и иные обязательные платежи, (+) чрезвычайные доходы, (-) чрезвычайные расходы. В данном случае мы рассмотрели укрупненную модель расчета чистой прибыли: так, например, расходы от обычной деятельности можно детализировать на себестоимость проданных товаров и услуг, коммерческие и управленческие расходы. Степень детализации факторной модели определяется аналитиком в каждом конкретном случае в зависимости от решаемых задач.

Мультипликативная взаимосвязь выражается как влияние на результативный показатель произведения факторных показателей:

В качестве примера рассмотрим рентабельность активов, факторные показатели которой можно представить как произведение оборачиваемости активов и рентабельности продаж.

Кратная взаимосвязь представляется как частное от деления факторных показателей:

y = x1 / x2

Для примера можно взять практически любой коэффициент как отношение двух сопоставимых показателей: например рентабельность собственного капитала как отношение величины прибыли и суммы собственного капитала; оборачиваемость собственного капитала как отношение выручки к сумме собственного капитала.

Комбинированная взаимосвязь представляет собой различные вариации первых трех моделей:

y = (a + c) x b; y = (a + c) / b; y = b / (a + c + d x e)

Примером комбинированной взаимосвязи является рентабельность совокупного капитала, которая представляет собой отношение суммы чистой прибыли и платы за предоставленные предприятию заемные средства к сумме краткосрочных, долгосрочныз обязательств и собственного капитала.

Для моделирования представленных выше факторных систем существуют такие приемы как: расчленение, удлинение, расширение и сокращение исходных моделей. Наиболее распространненым примером приема расширения является модель фирмы DuPont, которую мы уже рассмотрели выше. Для измерения влияния факторов на результативный показатель используют в качестве приема детерминированного анализа различные способы факторных расчетов: цепные подстановки, метод абсолютных и относительных разниц, индексный и интегральный методы, метод пропорционального деления.

В качестве одного из примеров факторных расчетов решим четырехфакторную модель рентабельности собственного капитала методом абсолютных разниц:

Рентабельность собственного капитала

Рск = Р/СК = P/N · N/А · А/ЗК · ЗК/СК = x · y · z · q

F (x) = x · y0 · z0 ·x q0 = P/N · N/А 0 · А/ЗК 0 · ЗК/СК 0
F (y) = y · x1 · z0 · q0 = N/А · P/N1 · А/ЗК 0 · ЗК/СК 0
F (z) = z · x1 · y1 · q0 = А/ЗК · P/N1 · N/А 1 · ЗК/СК 0
F (q) = q · x1 · y1 · z1 = ЗК/СК · P/N1 · N/А 1 · А/ЗК1

Баланс отклонений

F =F (x) + F (y) + F(z) + F (q)

Как видно из модели рентабельность собственного капитала зависит от рентабельности продаж, оборачиваемости активов, соотношения активов и заемного капитала и уровня финансового левериджа. Однако высокое значение рентабельности еще не означает высокой отдачи от используемого капитала, так же как и незначительность чистой прибыли по отношению капиталу или к активам (части капитала или части активов) не означает еще низкой рентабельности вложений в активы организации. Следующим определяющим моментом эффективности является скорость оборота активов и капитала предприятия.

Оборачиваемость как показатель эффективности деятельности в факторных моделях является влияющим на уровень рентабельности. При комплексном анализе оборачиваемости выделяют такие показатели, как:

• коэффициент оборачиваемости как отношение выручки к анализируемому показателю;
• показатель среднего срока оборотов в днях, как отношение анализируемого периода в днях к коэффициенту оборачиваемости;
• высвобождение (вовлечение) дополнительных средств в оборот.

Говоря о коэффициенте оборачиваемости как отношение выручки к анализируемому показателю следует отметить использование альтернативных показателей оборачиваемости, в которых показатель выручки заменен на уточняющие показатели: например, при оборачиваемости запасов и кредиторской задолженности в качестве уточняющего показателя можно взять себестоимость проданной продукции, работ, услуг; при анализе дебиторской задолженности – оборот по погашению дебиторской задолженности; при анализе оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – оборот выбытия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений [см. 31, стр 113].

При проведении анализа оборачиваемости анализируемые показатели следует разделить на две укрупненные группы: 1) показатели оборачиваемости активов предприятия и 2) показатели оборачиваемости капитала предприятия.

В группе показатели оборачиваемости активов, конечно, наибольший акцент должен быть сделан на оборачиваемость оборотного капитала, то есть оборотных активов. Так, выделим основные элементы оборачиваемости оборотных активов: оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость краткосрочных финансовых вложений и оборачиваемость денежных средств. Оборачиваемость запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения и в итоге – как успешно используется капитал предприятия. Увеличение данного показателя можно интерпретировать как нерационально выбранную стратегию управления: часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых невысока и так же происходит отвлечение средств из оборота, что может привести к росту дебиторской задолженности. С другой стороны, увеличение оборачиваемости запасов может быть раскрыто как вложение в производственные запасы денежных активов предприятия в период высокой инфляции. Если предприятие в анализируемом периоде увеличивает объемы производства, то объем производства и как следствие – объемы реализации и выручки – еще не успевают достигнуть уровня увеличения запасов. При поступлении из отдела маркетинга информации о предположительном увеличение цен на сырье и материалы (как составная часть запасов) от поставщиков менеджерами предприятия может быть принято решение об увеличение закупки сырья и материалов в настоящем периоде по более низким ценам. Для получения более детальной информации важным является детализированный анализ оборачиваемости запасов: сырье и материалы, готовая продукция и товары отгруженные, затраты в незавершенном производстве, вследствие того, что изменение в готовой продукции и, например, в сырье интерпретируются в различных позиций. 7

Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности может является следствием улучшения платежной дисциплины предприятия и ужесточения политики по получению просроченной дебиторской задолженности; так же увеличение оборачиваемости может быть связано с абсолютным уменьшением дебиторской задолженности при уменьшении товарооборота предприятия и трудностями в реализации продукции (в том случае, если уменьшается текущая ). Очень важно при анализе оборачиваемости дебиторской задолженности детализировать дебиторскую задолженность по срокам возвращения и отделить простроченную от текущей. Следует отметить, что чем продолжительнее период погашения дебиторской задолженности, тем выше риск её непогашения. Среди аналитиков и бухгалтеров соотношение абсолютной величины и показателей оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженностей трактуется с различных позиций. Так, если превышает дебиторскую, то, по мнению аналитиков, компания рационально использует средства; точка зрения бухгалтеров заключается в том, что кредиторская задолженность должна погашается независимо от объема дебиторской задолженности.

Снижение показателя оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений может сигнализировать аналитику о замедлении в использовании высоколиквидных активов и, как результат, неэффективность финансовой деятельности. Исключением в данном случае могут является депозиты, входящие в состав краткосрочных финансовых вложений, при этом замедление оборачиваемости депозитов компенсируется высоким доходом и, как следствие, ростом их рентабельности.

При анализе показателей оборачиваемости капитала организации можно выделить оборачиваемость кредиторской задолженности и кредитов и займов. Рост оборачиваемости кредиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины предприятия перед бюджетом, поставщиками, внебюджетными фондами, персоналом. Уменьшение данного показателя может быть вызвано обратными причинами – как снижение платежной дисциплины в связи с недостатком денежных средств. Однако, увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности при уменьшение абсолютной величины кредиторской задолженности может означать ухудшение взаимоотношений с поставщиками (если рассматривать отдельный элемент кредиторской задолженности) и как результат сокращение сроков и объема предоставляемых анализируемому предприятию коммерческих кредитов. Коэффициент оборачиваемости кредитов и займов служит показателем изменения платежной дисциплины предприятия уже в отношение с банками и прочими заимодавцами. Если средний срок оборота в днях краткосрочных кредитов и займов составляет более года, то можно сказать, что, либо организация ошибочно занизила величину задолженности по долгосрочным кредитам и займам, либо организация крайне неравномерно погашает краткосрочные кредиты и займы, что вызывает дополнительные расходы в виде штрафов и пени банку. На наш взгляд, целесообразно сравнить абсолютные величины краткосрочных кредитов и займов с кредиторской задолженностью и коэффициенты их оборачиваемости: обычно, кредиторская задолженность в настоящее время замещает краткосрочные банковские кредиты и займы.

Следующим шагом после расчета и анализа коэффициента оборачиваемости и показателя оборачиваемости в днях следует выявить вовлечение или высвобождение средств предприятия по отношению к предыдущему периоду. Так выделяют абсолютное и относительное высвобождение. При оборачиваемости оборотных средств, когда фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сокращении или превышении объема реализации за исследуемый период, происходит абсолютное высвобождение. Относительное высвобождение имеет место в тех случаях, когда при наличии оборотных активов в пределах потребности в них обеспечивается ускоренный рост производства продукции, работ, услуг.

Рассматриваемая нами выше методика комплексного анализа эффективности финансовой деятельности позволяет аналитику по данным внешней отчетности оценить эффективность и рискованность управления предприятием на основе показателей рентабельности и оборачиваемости. Так, финансовый риск и эффективность существуют в постоянной взаимозависимости: получение максимальной отдачи на капитал и высокий уровень рентабельности требует от предприятия использования не только собственных, но и заемных средств; привлечение заемных средств обусловливает возникновение у предприятия финансового риска. Увеличение абсолютной величины кредиторской задолженности и, как следствие, уменьшение ее оборачиваемости, с одной стороны, может отразится на общей платежеспособности предприятия, с другой стороны при эффективном управлении может произойти замена краткосрочных обязательств в виде кредитов и займов «бесплатной» кредиторской задолженностью.

2. Оценка эффективности деятельности организации в комплексном анализе

2.1. Рентабельность и прибыльность как показатели эффективности финансовой деятельности организации

Показатели рентабельности как одни из основных показателей эффективности финансовой деятельности позволяют совокупно отразить «качество» финансового состояния организации и перспективы его развития. Формулировка: «показатели рентабельности по сравнению с отчетным периодом увеличились в организации Y на х%» – является недостаточной при интерпретации результатов анализа, поэтому при анализе рентабельности важно не только непосредственно рассчитывать показатели рентабельности и использовать динамический метод, определяя изменения показателя рентабельности во времени, но и обращать внимание на следующие моменты: 1) «качество» показателей рентабельности; 2) правильная группировка показателей рентабельности по укрупненным группам для выявления тенденции к изменению не отдельных разрозненных показателей, а ее влияние на группу показателей в целом.

При определении качественной стороны показателей рентабельности мы рассмотрим детализировано совокупность элементов, представляющих собой числитель и знаменатель этих показателей. Для целей группировки показателей рентабельности будем исходить из понятия финансовой деятельности, которое дано нами в первой главе настоящей работы: финансовая деятельность – часть финансово-хозяйственной деятельности организации, выраженная через финансовые показатели, при условном разделении всей деятельности на финансовую и производственную.

Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов. Исходя из этого, для определения «качества» показателей рентабельности необходимо исследовать «качество» прибыли как количественного показателя, прямопропорционально влияющего на рентабельность, определив за счет какой (основной или прочей) деятельности получена данная прибыль.

Прибыль организации и факторы, которые ее формируют: доходы и расходы – отражаются в бухгалтерской отчетности форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Исходя из целей интерпретации показателя «прибыль» в финансово-экономической литературе выделяют понятия: экономическая и бухгалтерская прибыль. Экономическая прибыль (убыток) 8 – это прирост или уменьшение капитала собственников в отчетном периоде. Если рассмотреть ситуацию, что в отчетном периоде независимыми оценщиками был определен прирост деловой репутации организации на +10000 тыс. рублей, то при соблюдении принципа непрекращаемой деятельности к бухгалтерскому учету эта сумма не может быть принята, т.к. согласно ПБУ 14/2000 «Учет нематериальных активов» деловая репутация подлежит отражению в бухгалтерском учете только при продаже организации в целом и определяется как «разница между покупной ценой организации (как приобретенного имущественного комплекса в целом) и стоимостью всех ее активов и обязательств по данным бухгалтерского баланса». Определение прибыли в рамках бухгалтерского подхода может быть сформулировано, основываясь на определении доходов и расходов согласно ПБУ 9/99 «Доходы организации» и ПБУ10/99 «Расходы организации», как положительная разница между доходами, признаваемыми как увеличение экономических выгод в результате поступления активов или погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, и расходами, признаваемыми как уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов или возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации (при признании доходов и расходов не учитываются вклады по решению собственников имущества). Итак, вышесказанное позволяет говорить о том, что в количественном выражении показатели «экономическая прибыль» и «бухгалтерская прибыль» не совпадают. Причина здесь заключается в том, что при определении бухгалтерской прибыли исходят из принципа консерватизма, при котором не учитываются прогнозируемые доходы, а при расчете экономической прибыли будущие доходы учитываются. Согласно ПБУ 9/99 и 10/99 доходы и расходы организации делятся на: доходы (расходы) от обычной деятельности, операционные, внереализационные и чрезвычайные доходы (расходы). Доходы и расходы, отличные от обычной деятельности, согласно ПБУ 9/99 и 10/99 считаются прочими доходами (расходами), в число прочих доходов (расходов) включаются также чрезвычайные. Виды деятельности, которыми имеет право заниматься организация, указан в ее учредительных документах. Практика показывает, что на сегодняшний день у большинства организаций в Уставе имеется открытый перечень видов деятельности, т.к. включена формулировка о том, что организация может заниматься всеми видами деятельности, не противоречащими законам РФ. В такой ситуации разграничение доходов и расходов от обычной и прочей деятельности является несколько затруднительным. В этом случае при анализе рекомендовано прибегать к принципу существенности, и если величина операционных доходов "существенно влияет на оценку финансового положения и финансовые результаты деятельности организации, движение денежных средств, то эти поступления должны формировать выручку, а не операционные доходы [см.10, стр 94]. Разумеется, что аналогичный подход необходимо использовать при определении видов расходов: если в результате понесенных расходов получен доход, относимый к обычной деятельности организации, то величина расхода относится к текущим расходам.

Конечным финансовым результатом деятельности организации является показатель чистой прибыль или чистого убытка (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода), величина которого формируется в несколько этапов в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Изначально определяется валовая прибыль как разность между выручкой от продажи и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг. При анализе валовой прибыли важно выявить влияние динамику доли себестоимости в выручке. Затем определяется прибыль (убыток) от продаж как разность между валовой прибылью и суммой коммерческих и управленческих расходов. Данный вид прибыли участвует в расчете показателя рентабельности продаж. На следующем этапе рассчитывается прибыль (убыток) до налогообложения как разность между суммой операционных и внереализационных доходов и расходов. Далее, исходя из величины прибыли (убытка) до налогообложения с учетом расходов на налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи, определяют прибыль (убыток) от обычной деятельности. Отдельно в Отчете о прибылях и убытках (раздел 4) выделены чрезвычайные доходы и расходы. С экономической точки зрения обособление данной информации в отдельный раздел позволяет «очистить» конечный финансовый результат от экстраординарных и редко повторяющихся хозяйственных операций, которые не позволяют правильно отразить динамику развития финансово-хозяйственной деятельности организации. Чистая прибыль (убыток), сформированная с учетом влияния всех вышеуказанных показателей, рассчитывается как сумма прибыли (убытка) от обычной деятельности и чрезвычайных доходов за минусом чрезвычайных расходов.

В процессе анализа важно определить, как те или иные виды доходов и расходов повлияли на формирование чистой прибыли (убытка). Предположим, что в анализируемом периоде по сравнению с прошлым периодом рост чистой прибыли в организации был связан со значительным увеличением чрезвычайных доходов. В этой ситуации, однако, увеличение показателя чистой прибыли не следует рассматривать в качестве положительного момента при оценке эффективности финансовой деятельности, т.к. в будущем организация может не получить таких доходов.

При оценке эффективности финансовой деятельности группы организаций, результаты деятельности которых представлены в сводной бухгалтерской отчетности, важно также проанализировать влияние доходов и расходов на формирование показателя чистой прибыли (убытка) в разрезе отдельных операционных и географических сегментов для определения рентабельности отдельных направлений бизнеса. Данная информация раскрывается в соответствии с требованиями ПБУ 12/2000 «Информация по сегментам».

Определив «качество» прибыли и порядок ее формирования, рассмотрим второй момент при определении показателей рентабельности – укрупненную группировку показателей рентабельности.

В.В. Ковалев различает две группы показателей рентабельности: 1) рентабельность как показатель отношения прибыли и ресурсов; 2) рентабельность как отношение прибыли и совокупного дохода в виде выручки от продажи товаров, работ, услуг. В первую группу входят показатели рентабельности капитала: совокупного, собственного, заемного; во вторую – рентабельность продаж [см. 23, стр 378].

О.В. Ефимова представляет группировку показателей рентабельности в соответствии с видами деятельности организации: текущая, инвестиционная и финансовая. Также выделен один обобщающий показатель, который наиболее полно характеризует эффективность деятельности организации – это показатель рентабельности собственного капитала. Показатели, которые выделяются автором в соответствии с видами деятельности, рассмотрены с точки зрения их влияния на обобщающий показатель. В текущей деятельности выделяются такие показатели, как: рентабельность активов, рентабельность оборотных активов, рентабельность продаж и рентабельность расходов. В инвестиционной деятельности выделяются рентабельность инвестиций, рентабельность владения инвестиционным инструментом и внутренний показатель доходности инвестиций. Показатели рентабельности совокупных вложений капитала, цены заемного капитала и эффект финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному) составляют третью группу показателей – доходность финансовой деятельности. [см. 18, стр 363-389].

А.Д. Шеремет выделяет рентабельность активов с детализацией на внеоборотные, оборотные и чистые активы и рентабельность продаж [см. 31, стр 89-94].

Дж. К. Ван Хорн говорит о том, что «существуют только два типа показателей рентабельности. Благодаря показателям первого типа оценивают рентабельность по отношению к продажам, а показатели второго типа – по отношению к инвестициям» и, соответственно, выделяет показатели рентабельности продаж и рентабельности инвестиций [см. 13, стр 155-157].

Исходя из определения финансовой деятельности, данного в первой главе настоящей работы, мы предлагаем следующую группировку показателей рентабельности:

• рентабельность чистых и совокупных активов как один из основных показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации
• рентабельность оборотных активов
• рентабельность совокупного капитала
• рентабельность продаж
• рентабельность расходов

Рассмотрим первую группу анализируемых показателей – рентабельность активов. Рентабельность совокупных активов определяется по формуле:

При расчете рентабельности активов в качестве показателя прибыли берется конечный финансовый результат – чистая прибыль. Этот коэффициент показывает эффективность управления активами организации через отдачу каждого рубля, вложенного в активы и характеризует генерирование доходов данной компанией. Так же этот показатель является еще одной характеристикой ресурсоотдачи, но не через объем реализации, а посредством прибыли до налогообложения. [см. 23, стр 382]. Анализ рентабельности активов включает в себя анализ рентабельности оборотных активов и анализ рентабельности чистых активов. Показатели рентабельности оборотных и чистых активов определяются аналогично рентабельности совокупных активов, в знаменателе формулы при этом берется средняя величина оборотных и чистых активов, соответственно. Рассмотрим эти коэффициенты подробнее.

Рентабельность чистых активов – отношение чистой прибыли к среднеарифметической сумме чистых активов на начало и конец отчетного периода. Чистые активы – это активы, очищенные от обязательств, или по-другому – это реальный собственный капитал. При расчете чистых активов 9 в российской практике есть корректирующие статьи как в активах, принимаемых к расчету чистых активов, так и в пассивах, принимаемых к расчету чистых активов. Сумма чистых активов находится как разность между активами, за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал и величиной акций, выкупленных у акционеров, и заемным капиталом, за вычетом доходов будущих периодов. Отдельно следует сказать о статье «Целевые финансирования и поступления» в разделе «Капитал и резервы». В случае, если данные средства используются в производственных интересах, данная статья вычитается из суммы активов при расчете чистых активов; если же данная статья направлена на социальную сферу – то на величину данной статьи чистые активы не корректируются. Однако, рассматривая чистые активы как остаточную величину, мы не можем говорить, что это и есть та сумма средств, которую собственники получили бы в случае ликвидации компании. Дело в том, что расчет чистых активов осуществляется на основе балансовой стоимости, которая может не совпадать с их рыночной стоимостью.

Рентабельность чистых активов показывает рациональность управления структурой капитала, способность организации к наращиванию капитала через отдачу каждого рубля, вложенного собственниками. В увеличении показателя рентабельности чистых активов прежде всего заинтересованы собственники компании, так как чистая прибыль, приходящаяся на единицу вкладов собственников, показывает общую прибыльность бизнеса, выбранного в качестве объекта инвестирования, а также уровень выплаты дивидендов и влияет на рост котировок акций на бирже.

Проведем динамический и факторный анализ рентабельность чистых активов. Динамический анализ рентабельности чистых активов будет менее подвержен влиянию инфляции, чем, если бы мы сопоставили во времени количественную величину чистых активов. Так, предлагается исследовать рентабельность чистых активов в следующих моделях:

1. проверить влияние составных частей прибыли на изменение величины чистых активов Для этого в числителе формулы берется показатель чистой прибыли (по данным аналитического баланса) как сумма выручки, себестоимости со знаком «-», управленческих и коммерческих расходов со знаком «-», операционных, внереализационных, чрезвычайных доходов и расходов, налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей;
2. создать мультипликативную модель рентабельности чистых активов как произведение рентабельности продаж, оборачиваемости оборотного капитала, коэффициента текущей ликвидности, отношения краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности, отношения дебиторской задолженности к кредиторской задолженности, отношения кредиторской задолженности к заемному капиталу и показатель, который характеризует финансовую устойчивость организации, как отношение заемного капитала к чистым активам. В модели не случайно выбраны показатели текущей ликвидности и финансовой устойчивости. Согласно логике при увеличении эффективности и рентабельности увеличивается рискованность бизнеса, поэтому необходимо отслеживать определенные тенденции, например, что увеличение рентабельности не влечет за собой снижение коэффициента текущей ликвидности на недопустимый уровень и, что, организация не теряет свою финансовую устойчивость.

В целом увеличение рентабельности чистых активов можно охарактеризовать как положительное, при этом следует учитывать изменения в соотношении между заемным и собственным капиталом. Так, при росте доли заемного капитала в общих пассивах увеличение показателя рентабельности чистых активов не всегда является приемлемым, т.к. в долгосрочной перспективе это повлияет на финансовую устойчивость и текущую платежеспособность (коэффициент текущей ликвидности) организации. Уменьшение показателя рентабельности чистых активов может говорить о неэффективном использовании капитала и об «омертвлении» части капитала, который не используется и не приносит прибыль. Для выявления структуры заемного и собственного капитала следует рассчитывать эффект финансового рычага как отношение заемного капитала к собственному.

Следующий, рассматриваемый нами показатель, – рентабельность оборотных активов.

Рентабельность оборотных активов показывает отдачу каждого рубля, вложенного в оборотные активы. Это один из основных показателей эффективности деятельности, т.к. известно, что оборотные активы непосредственно создают прибыль организации, в то время как внеоборотные активы создают условия для формирования этой прибыли. Согласно оптимальной структуре активов организации доля оборотных активов должна превышать долю внеоборотных активов, однако здесь важно учитывать отраслевую специфику анализируемой организации. Увеличение рентабельности оборотных активов при неизменном показателе чистой прибыли может свидетельствовать об уменьшении доли оборотных активов, что рассматривается как негативная тенденция. Однако, если уменьшение доли оборотных активов было вызвано такими факторами, как: уменьшение запасов в части готовой продукции, более рациональное управление объемами запасов сырья и материалов – можно сказать, что это положительная тенденция, при сохранении которой в будущем можно ожидать увеличения чистой прибыли организации. Опережающий темп роста чистой прибыли по сравнению с ростом оборотных активов в отчетном периоде свидетельствует об увеличении эффективности работы оборотных активов. Следует еще раз подчеркнуть о важности определения «качества» чистой прибыли.

Для факторного моделирования предлагаются следующие модели:

1. проследить изменение рентабельности оборотных активов за счет изменения структуры оборотных активов, при этом в знаменателе формулы берется укрупненная группировка оборотных активов по следующим элементам: запасы, включая сумму НДС (сальдо по счету «НДС»), дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства, а в числителе – величина чистой прибыли. Так, если уменьшение рентабельности оборотных активов было вызвано ростом абсолютной величины запасов, то данную тенденцию, с одной стороны, можно характеризовать как уменьшение сегмента рынка сбыта продукции, что приводит к увеличению доли готовой продукции в запасах; с другой стороны, возможно, в данный момент организация предусмотрительно накапливала запасы при прогнозировании повышения уровня цен на них. Поэтому при данной тенденции следует учесть динамику оборачиваемости наиболее ликвидных активов организации, денежных средств, и дебиторской задолженности. Для более точной оценки причин и последствий изменения показателя рентабельности оборотных активов следует провести углубленный анализ текущих активов организации;
2. если при изучении «качества» прибыли в рентабельности чистых активов не было отмечено существенных отклонений по отношению к отчетному периоду, то рассматривать эту модель в отношении оборотных активов не рекомендуется. Однако, если произошли существенные изменения в структуре чистой прибыли, следует проанализировать и эту модель. Данную факторную модель можно решить методом цепных подстановок, в результате чего определяется количественное влияние каждого элемента прибыли на общую рентабельность оборотных активов 10 . По уровню значимости элементов, формирующих прибыль, можно выделить в порядке убывания следующие показатели: выручка, себестоимость, коммерческие и управленческие расходы; операционные и внереализационные доходы; чрезвычайные доходы и расходы;
3. анализ изменения рентабельности оборотных активов под влиянием рентабельности продаж и оборачиваемости оборотных активов или анализ изменения рентабельности оборотных активов под влиянием рентабельности продаж, оборачиваемости собственного капитала и отношения собственного капитала и оборотных активов.

Рентабельность Оборотных активов = P/N · N/CK · CK/ОA , где (2.3)

P – чистая прибыль;
N – выручка;
CK – собственный капитал;
ОA – средняя величина оборотных активов.

При анализе рентабельности оборотных активов на примере конкретной организации важно брать те показатели, данные которых существенны для интерпретации результатов анализа.

В целом, проанализировав тенденции изменения рентабельности совокупных активов, рентабельность оборотных и чистых активов, можно оценить эффективность управления организации в части размещения средств.

В процессе анализа следующей группы рентабельности – рентабельности капитала – изучают показатели рентабельности совокупного, заемного и собственного капитала.

При анализе рентабельности собственного капитала следует выявить тенденции в количественном изменении составляющих собственного капитала: уставного капитала, резервного капитала, добавочного капитала, чистой прибыли и резервов. Так же следует сравнить величину чистых активов и уставного капитала. Так, если чистые активы будут меньше уставного капитала, то уставный капитал организация должна уменьшить до фактической величины чистых активов; в случае, когда величина чистых активов меньше минимально установленной законодательством величины уставного капитала, организация подлежит ликвидации. В качестве инвестированного капитала можно рассматривать не только капитал собственников, но и организации. При данном подходе подразумевается, что организация может распоряжаться долгосрочными обязательствами также, как и собственным капиталом в силу долговременного характера первого. На основе этого показателя рассчитывается показатель рентабельности инвестиций как отношение чистой прибыли к средней величине суммы собственного и долгосрочного заемного капитала.

При моделировании рентабельности собственного капитала предлагаем использовать уже ставшую классикой модель, разработанную аналитиками фирмы «Dupont», в которой рентабельность собственного капитала находится в прямопропорциональной зависимости от рентабельности продаж, оборачиваемости активов и коэфициента финансовой независимости как отношения собственного капитала к активам в нетто-оценке. Следует принять во внимание, что фактор рентабельности продаж, являясь результативным показателем отчетного периода, не дает возможности определить планируемый и долгосрочный эффект. Третий фактор, влияющий на рентабельности собственного капитала, коэфициент финансовой независимости, наоборот, выражает тенденции стратегии финансового управления заемным капиталом. Так, значение этого показателя менее 0.5 говорит о достаточно высоком уровне риска, что подразумевает ориентацию на высокую прибылность деятельности, и наоборот, если значение показателя финансовой независимости выше 0.5, это говорит о консервативной стратегии.

Так же можно проанализировать влияние на изменение показателя рентабельности собственного капитала такого фактора, как заемный капитал. Для этого предлагается рассмотреть следующую модель:

Рентабельность собственного капитала = P/N · N/ЗК · ЗК/СК (2.6)

При расчете рентабельности заемного капитала следует учесть, что мы рассматриваем заемный капитал с позиции заемщика, а не кредитодателя, поэтому рентабельность заемного капитала определяется по формуле:

В случае, если мы является кредитором, то рентабельность заемного капитала определяется как:

При этом информацию о величине оплаты за пользование заемным капиталом можно получить из формы № 4 «Отчет о движении денежных средств», строка 230 «на оплату кредитов».

Согласно ПБУ 9/99 в состав операционных доходов включаются проценты, полученные за пользование денежными средствами организации, при этом если сумма полученных доходов превышает 5% от общей суммы доходов организации, то данная статья доходов показывается в Отчете о прибылях и убытках в разрезе операционных доходов отдельно. Следовательно, если данная статья доходов не показывается отдельной строкой, а доходы по заемному капиталу были, то цена заемного капитала не превышала 5% от операционных доходов.

При анализе рентабельности продаж прибыли в числителе формулы можно рассмотреть несколько видов прибыли. Так, когда берется отношение прибыли от продаж к объему выручки, то мы получаем «чистоту аналитического эксперимента», которая заключается в том, что на данный показатель не должны влиять элементы, не относящиеся к продажам, например, прочие доходы и расходы. Данный показатель позволяет оценить эффективность управления продажами в процессе основной деятельности. При рассмотрении отношения валовой прибыли 11 к выручке мы оцениваем долю каждого рубля, полученного при реализации продукции, которая может быть направлена на покрытие коммерческих и управленческих расходов. Отношение прибыли до налогообложения к выручке позволяет выявить влияние внереализационных и операционных факторов. Чем сильнее влияние операционных и внереализационных доходов и расходов, тем, соответственно, ниже «качество» конечного финансового результата деятельности организации. Отношение прибыли от обычной деятельности позволяет выявить влияние налогового фактора. И, наконец, отношение чистой прибыли к выручке является конечным показателем в системе показателей рентабельности продаж и отражает влияние всей совокупности доходов и расходов.

Не меньшую значимость при анализе рентабельности играют показатели рентабельности расходов. Так, целесообразно проанализировать отношения расходов от обычной деятельности к выручке от продажи. Под расходами от обычной деятельности понимается совокупная величина себестоимости произведенных товаров, работ и услуг, управленческих и коммерческих расходов. Для более детального анализа рекомендуется рассмотреть следующие показатели: отношение себестоимости к выручке, отношение управленческих расходов к выручке и отношение коммерческих расходов к выручке, на основе чего делаются выводы об эффективности управления расходами. Увеличение показателей рентабельности расходов может сигнализировать о проблемах с контролем расходов. Внешнему аналитику более глубокий анализ влияния тех или иных расходов на эффективность управления продажами, к сожалению, недоступен из-за ограниченности в объеме информации; внутренний аналитик в процессе такого анализа должен выявить резервы сокращения расходов.

2.2 Оборачиваемость имущества и обязательств как составляющая эффективности финансовой деятельности организации

Эффективность финансовой деятельности организации в немалой степени зависит от скорости оборота средств: чем быстрее оборачиваемость, тем при прочих равных условиях возможности для наращивания дохода у организации больше, а значит и эффективность финансовой деятельности выше.

Скорость оборота отдельных групп активов и их общая оборачиваемость, а также оборачиваемость кредиторской задолженности и обязательств существенно различаются в зависимости от сферы деятельности организации (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), их отраслевой принадлежности (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на судостроительном заводе и в авиакомпании будет объективно различной), масштабам (как правило, на малых предприятиях оборачиваемость средств значительно выше, чем на крупных) и другим параметрам. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов и обязательств оказывают общеэкономическая ситуация в стране, уровень развития ее отдельных регионов, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий.

Вместе с тем длительность нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности организации, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием). Так, руководство может выбрать различные модели стратегии финансового управления оборотными средствами:

• агрессивную , при которой формирование активов, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности, происходит в основном за счет краткосрочной кредиторской задолженности и обязательств. С позиции эффективности деятельности – это весьма рискованная стратегия, поскольку поддержание работоспособности организации предполагает высокую оборачиваемость активов.
• консервативную , которая предполагает использование преимущественно долгосрочных источников финансирования оборотных активов (эта модель, правда, на наш взгляд, носит несколько ирреальный характер). Поскольку сроки возврата заемного капитала значительно отдалены во времени, оборачиваемость активов, таким образом, может быть относительно низкой.
• компромиссную , которая сочетает в себе оба указанных источника финансирования.

Изменяя выбранную модель поведения (это, безусловно, происходит не хаотично, и выбранная стратегия применяется последовательно на протяжении определенного периода времени), финансовые менеджеры могут воздействовать на объем, структуру и оборачиваемость активов и обязательств организации, а, следовательно, влиять на эффективность ее деятельности.

Следует заметить, что для внутреннего аналитика финансовая политика предприятия является объектом пристального внимания и служит отправной точкой при анализе финансово-хозяйственной деятельности. Внешний аналитик по данным отчетности может составить лишь приблизительное представление о финансовой политике предприятия, точнее сказать, об отдельных ее моментах, лежащих на поверхности, но даже такая информация должна быть им использована при изучении эффективности финансовой деятельности организации (конечно, при этом аналитик в своих действиях должен руководствоваться принципом осторожности). Касательно оборачиваемости активов и обязательств речь идет о том, что внешний аналитик, используя отчетность за ряд лет и, выявив тенденции в динамике показателей оборачиваемости, может с некоторой долей условности предположить, что такой же стратегии предприятие будет придерживаться и далее, и в соответствии с этим стоить прогноз на будущее.

В процессе анализа оборачиваемости аналитик использует динамический, коэффициентный и факторный методы исследования показателей оборачиваемости. Динамический метод исследования позволяет выявить временное изменение показателей оборачиваемости. Коэффициентный метод анализа оборачиваемости предполагает расчет показателей оборачиваемости и продолжительности одного оборота. При факторном методе мы выявляем на результативный показатель оборачиваемости влияние других факторов.

Логика расчета показателей оборачиваемости активов и обязательств заключается в соотношении показателя выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг (далее – выручка) и средней за период величины активов и обязательств. При этом средняя величина может рассчитываться несколькими способами, как:

• среднее арифметическое

  Например,
  средняя величина кредиторской задолженности = (КЗ н.г. + КЗ к.г.) /2 , (2.9)
  где КЗ н.г., КЗ к.г. – соответственно величина кредиторской задолженности на начало и конец периода.

• среднее хронологическое

  Например,
  средняя величина кредиторской задолженности

1 Под закрытыми компаниями, согласно мировой практике, чаще всего подразумевают предприятия малого и среднего бизнеса

2 Подразумевается, что часть собственного капитала замещается краткосрочным заемным капиталом

3 Рентабельность определяется как отношение прибыли к активам или капиталу (к части активов или части капитала), выручке и т д. Например, рентабельность чистых активов определяется как соотношение чистой прибыли к величине чистых активов.

4 В практике анализа показатели рентабельности, в которых используются отличные от чистой показатели прибыли, получили название промежуточных уровней доходности.

5 Экстраординарными доходами/расходами признаются доходы/расходы, отвечающие одновременно двум критериям:

– необычностью, когда доходы и расходы организации характеризуются высокой степенью ненормальности и имеют природу, явно не связанную или связанную лишь случайно с обычной деятельностью

– нечастость, когда, основываясь на разумных доводах, вряд ли можно ожидать повторение этих доходов и расходов в обозримом будущем

6 Под алгебраической суммой в данном контексте так же понимается разность показателей как сумма со знаком «-»

7 Более подробно анализ оборачиваемости запасов и остальных составных элементов активов и пассивов мы рассмотрим во второй части второй главы 8 Убыток можно трактовать как прибыль со знаком «-»

9 Приказ МинФина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003г №№10н, 03-6/пз «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»

10 Подробные расчеты факторных моделей будут представлены на отдельном примере в третьей главе работы

11 Дж. К. Ван Хорн именно этот показатель рассматривает в качестве окончательного показателя рентабельности продаж [см. 13, стр 155].

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

2.3 Анализ эффективности использования заемного капитала

3. Резервы повышения эффективности работы предприятия

3.1 Анализ деловой активности предприятия

3.2 Факторы и резервы повышения рентабельности продаж

Заключение

Список использованных источников

Введение

рентабельность продажа капитал

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании им доступной отчётно-учётной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платёжеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Как известно, эффективность функционирования любого предприятия зависит от его способности приносить необходимую прибыль. Оценить эту способность позволяет анализ эффективности деятельности предприятия, в ходе которого следует получить ответы на следующие вопросы:

Насколько стабильны полученные доходы;

Какие формы бухгалтерских отчетов могут быть использованы в анализе эффективности работы предприятия для прогнозирования будущих результатов;

Насколько производительны осуществляемые затраты;

Какова эффективность вложения капитала в данное предприятие;

Насколько эффективно управление предприятием.

Важная роль анализа показателей эффективности деятельности организации в подготовке информации для планирования, оценке качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов.

Анализ показателей является средством не только обоснования планов, но и контроля за их выполнением. Планирование начинается и заканчивается анализом показателей эффективности работы предприятия. Анализ показателей позволяет повысить уровень планирования, сделать его детально точным.

Большая роль отводится анализу в деле определения и использования резервов повышения эффективности производства. Он содействует экономному использованию ресурсов, внедрению новой техники и технологии производства, предупреждению излишек затрат. Все это обуславливает выбор и актуальность данной темы курсовой работы.

Результативность анализа эффективности деятельности предприятия во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основными источниками информации для анализа служат:

отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1),

отчет о прибылях и убытках (форма № 2),

отчет об изменениях капитала (форма № 3),

отчет о движении денежных средств (форма № 4),

приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности,

данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Основным среди них является бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс - это обобщенная модель, отражающая источники привлечения денег для бизнеса и их использование. По своей форме он представляет собой таблицу, в которой с одной стороны (в активе) отражаются средства предприятия, а с другой (в пассиве) - источники их образования.

«Отчет о прибылях и убытках» отражает ступенчатый порядок формирования конечного финансового результата деятельности организации в отчетном году - чистой прибыли. В этой форме соблюдается принцип сбалансированности доходов и расходов организации за отчетный год.

Анализ финансовых результатов осуществляется по двум направлениям: анализ поступления средств и их расходования. Организация считается прибыльной, если ее доходы превышают расходы, направленные на получение этих доходов.

При анализе используется метод сравнительной оценки финансовых показателей как наиболее эффективный. Для полноты оценки финансовых показателей анализируются причины изменения величин в сторону их увеличения или уменьшения, а также осуществляется анализ влияния различных факторов на исследуемый показатель.

При введении нового плана счетов бухгалтерского учёта, приведении форм бухгалтерской отчётности в большее соответствие с требованиями международных стандартов назрела необходимость использования новой методики анализа финансовых результатов, соответствующей условиям рыночной экономики. Она нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности. Такая методика даст конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причинах ее изменения, типах финансирования тех или иных видов деятельности.

Анализ доходности предприятия позволяет составить обобщающее заключение относительно эффективности его деятельности: рентабельности вложений капитала и оптимальности произведенных затрат. Данная работа раскрывает систему показателей рентабельности, позволяющей разносторонне оценить эффективность управления активами и доходность деятельности.

В настоящее время нет единого мнения о том, какая методика предпочтительнее при проведении анализа. Многие специалисты в этой области считают, что среди существующих и используемых в нашей стране методик нет такой, которая бы полностью отвечала всем требованиям, предъявленным к ней субъектами финансового анализа.

Объект исследования - ОАО «Гродненский мясокомбинат», основным видом деятельности, которого является производство и реализация мяса и мясных продуктов.

Предмет исследования - анализ эффективности деятельности предприятия.

Целью курсовой работы является проведение анализа эффективности деятельности предприятия ОАО «Гродненский мясокомбинат», определение перспектив дальнейшего экономического развития предприятия на основе данных показателей анализа.

Курсовая работа написана на практическом материале ОАО «Гродненский мясокомбинат». В данной организации ведется смешанная форма учета (журнально-ордерная и автоматизированная).

Для достижения данной цели в работе необходимо решить следующие задачи:

Рассмотреть цели и задачи в повышении эффективности хозяйственной деятельности предприятия; выявить центральные задачи управления в условиях рыночной экономики;

Классифицировать факторы эффективности хозяйственной деятельности и систематизировать показатели эффективности деятельности предприятия;

Провести расчеты и анализ показателей эффективности работы предприятия ОАО «Гродненский мясокомбинат».

В связи с тем, что данная работа носит учебно-методический характер, взяты сопоставимые отчетные данные 2012 года и за базу отчетные данные 2011 года.

Для написания курсовой работы была использована нормативно-законодательная база, научная литература отечественных и зарубежных, авторов.

Из выше изложенного можно сделать вывод, что выбранный объект исследования, то есть финансовый результат деятельности предприятия ОАО «Гродненский мясокомбинат», процесс его формирования и распределения, является для организации наиболее важной категорией для изучения, так как это обобщающий и самый существенный показатель для анализа эффективности деятельности организации за выбранный период времени. Актуальность данной проблемы и послужила причиной выбора темы курсовой работы.

1. Теоретический базис анализа эффективности деятельности предприятия

1.1 Критерии и показатели эффективности работы предприятия, методика их расчета

Основными показателями эффективности хозяйственной деятельности являются показатели рентабельности. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности - прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции.

«Финансовые результаты деятельности организации оценивают в абсолютных и относительных показателях. Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) является основным абсолютным показателем безубыточности функционирования организации .

Чистая прибыль - это та сумма прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений .

Результативность деятельности организации за ряд лет характеризует относительный показатель рентабельности (прибыльности), который может быть исчислен и проанализирован в динамике».

С точки зрения экономического анализа наличие прибыли в балансе организации менее важно, чем наличие достаточной суммы денежных средств для осуществления текущей деятельности и погашения обязательств перед кредиторами. Этот показатель имеет иное экономическое содержание, чем показатель платежеспособности, и отличается подходами к его оценке.

Прибыльность означает жизнеспособность организации в долгосрочной перспективе, но никак не ее способность погашать долги. Организация может быть прибыльной, но неплатежеспособной, и наоборот.

Однако, исследование показателя прибыли во взаимосвязи с показателями выручки от продаж, затрат, активов, собственного акционерного (уставного) капитала представляет возможность оценить эффективность деятельности организации, привлечения дополнительного капитала и заемных средств. Показатели рентабельности (прибыльности) оценивают величину прибыли, полученной с каждого рубля средств, вложенных в активы и деятельность организации .

Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. Нужно иметь в виду, что формулы будучи наиболее простыми для расчета (основаны на данных бухгалтерской отчетности), лишь в некоторой степени характеризуют длительность прохождения средств по стадиям производственно-коммерческого цикла .

Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью целой системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами .

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

показатели базирующиеся на затратном подходе, уровень которых определяется соотношением прибыли с затратами: рентабельность отдельных видов продукции; рентабельность операционной деятельности; рентабельность инвестиционной деятельности и отдельных инвестиционных проектов; рентабельность обычной деятельности.

показатели характеризующие прибыльность продаж: рентабельность продаж отдельных видов продукции; общая рентабельности продаж.

показатели, в основе которых лежит ресурсных подход:

рентабельность совокупных активов; рентабельность операционного капитала; рентабельность собственного капитала и др. .

Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности и деловой активности:

Рентабельность продаж (Rпр.) - это коэффициент, показывающий, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Он рассчитывается по формуле:

Rпр.= ПР/В,

где В - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

ПР - прибыль от реализации продукции (работ, услуг).

Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельными видами продукции .

Рентабельность всего капитала фирмы (Rобщ.) - это коэффициент, показывающий эффективность использования всего имущества предприятия. Он рассчитывается по формуле:

Rобщ.=БП / Акт,

где БП - брутто-прибыль (чистая прибыль + проценты за кредиты + налоги из прибыли);

Акт - совокупные активы организации за отчетный период.

Рентабельность собственного капитала (ROE) - это коэффициент, показывающий эффективность использования собственного капитала. Он рассчитывается по формуле:

где ЧП - чистая прибыль;

СК-средняя сумма собственного капитала.

Определяют также рентабельность операционного капитала (ROA), непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности организации, и от уровня которого зависит величина всех остальных показателей доходности капитала:

Коэффициент его оборачиваемости () - отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Он рассчитывается по формуле:

Продолжительность оборота в днях:

1.2 Роль и задачи анализа в повышении эффективности деятельности предприятия

Эффективность есть результативность хозяйствования. Следует различать понятия «экономический эффект» и «экономическая эффективность».

Экономический эффект - абсолютный показатель, характеризующий результат деятельности в денежной оценке.

Экономическая эффективность - относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Таким образом, экономическая эффективность отражает связь между результатом деятельности и затратами (ресурсами), произведенными (примененными) для получения этого результата.

Экономическая эффективность выражается относительными показателями, рассчитываемыми исходя из абсолютных характеристик результата и затрат (ресурсов).

Критерий эффективности в экономической литературе формулируется по-разному:

Максимум результата при оптимальной величине затрат;

Максимум результата при минимуме затрат;

Максимум результата на единицу затрат;

Минимум затрат на единицу результата.

Поскольку основной целью предпринимательской деятельности в условиях рыночных отношений является прибыль, то в качестве критерия экономической эффективности выступает максимизация прибыли на единицу затрат капитала (ресурсов) .

Рассмотрим некоторые существенные моменты, связанные с оценкой эффективности.

* Оценка эффективности может производиться на уровне:

Народного хозяйства, региона, отрасли. Показатели, используемые здесь, принято условно называть глобальными или народнохозяйственными;

Предприятия, его подразделений, сегментов и т.п. Показатели, используемые здесь, принято называть локальными.

При расчете показателей эффективности результат деятельности может быть выражен:

Производственным результатом, т.е. объемом произведенной продукции (работ, услуг), а также величиной выручки (нетто) от ее продажи;

Финансовым результатом, т.е. валовой прибылью, прибылью от продаж, прибылью до налогообложения, чистой прибылью и другими расчетными показателями прибыли.

При оценке эффективности деятельности предприятия возможны затратный и ресурсный подходы.

Затратный подход к определению показателей эффективности состоит в том, что при их расчете результат соотносится с текущими затратами ресурсов, обеспечившими получение этого результата.

При ресурсном подходе результат соотносится с величиной не затраченных, а примененных ресурсов в процессе создания результата.

Исходя из обозначенных двух подходов к характеристике результативности различают показатели эффективности затратного и ресурсного типов (видов) .

В зависимости от целей аналитического исследования и решаемых для их достижения задач могут быть рассчитаны:

Обобщающие показатели эффективности, которые характеризуют эффективность деятельности предприятия в целом. При расчете обобщающих показателей учитываются весь совокупный результат и все совокупные затраты (ресурсы) предприятия;

Частные показатели эффективности, которые характеризуют эффективность использования какого-либо отдельного вида ресурса или эффективность деятельности какого-либо отдельного подразделения предприятия, и т.п. При расчете частных показателей учитываются результат и затраты (ресурсы), соответствующие объекту расчета эффективности.

Здесь же отметим, что объектом расчета и оценки эффективности наряду с вышеприведенными могут быть и новая техника, и капитальные вложения, и отдельные организационно-технические мероприятия, и отдельный вид деятельности, и отдельный сегмент, и отдельная операция (сделка) и т.п.

Полноценная оценка эффективности деятельности предприятия, как правило, предполагает расчет и анализ как обобщающих, так и частных показателей эффективности.

Принято рассчитывать не только фактически сложившийся уровень эффективности, но и производить расчеты эффективности на стадиях бизнес-проектирования и бизнес-планирования. Отсюда показатели эффективности могут быть проектными, плановыми и фактическими. Их наличие существенно расширяет аналитические сравнения при оценке эффективности деятельности предприятия.

Как уже говорилось, экономическая эффективность выражается относительными показателями, которые по способу (технике) их расчета могут быть:

Прямые, рассчитываемые как отношение результата к затратам (ресурсам). Естественно, что чем выше уровень прямого показателя эффективности, тем выше результативность деятельности;

Обратные, рассчитываемые как отношение затрат (ресурсов) к результату. Соответственно, чем выше уровень обратного показателя эффективности, тем ниже результативность деятельности .

В обобщенном виде характеристика групп (видов) показателей эффективности, систематизированная по рассмотренным выше признакам, дана в таблице 1.

Таблица 1. Классификация показателей эффективности деятельности

	Признаки классификации	Группы (виды) показателей
	Уровень хозяйствования	Глобальные Локальные
		Затратные Ресурсные
	Полнота учета составляющих учета и затрат	Обобщающие Частные
	Объект расчета	Эффективность совокупности обычных видов деятельности Эффективность использования ресурсов Эффективность капитальных вложений Эффективность новой техники Эффективность операции и т.п.
	Стадия расчета	Проектные Плановые
		Фактические
	Способ расчета	Обратные

Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия - это завершающий этап анализа финансовой деятельности предприятия, на котором эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, замена оборудования или технологии и другие решения должны пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста, и роста общей эффективности .

Основными задачами анализа показателей эффективности, деятельности предприятия являются:

Оценка хозяйственной ситуации;

Выявление факторов и причин, определивших сложившееся состояние;

Выявление и мобилизация резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности;

Подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений.

Результаты анализа способствуют росту информированности администрации предприятия и других пользователей экономической информации - субъектов анализа - о состоянии интересующих их объектов.

Цели субъектов анализа могут быть самыми различными, но главная цель анализа эффективности хозяйственной деятельности - это получение небольшого числа ключевых параметров, позволяющих дать точную оценку, как текущего состояния объекта, так и ожидаемых перспектив его развития .

Анализ эффективности хозяйственной деятельности входит в содержание, как внешнего финансового, так и внутреннего управленческого учета, но и его организация, объекты и методы решения задач финансового и управленческого учета имеют свою специфику.

Управленческий анализ включает в свою систему не только производственный, но и финансовый анализ, без которого руководство предприятия не может осуществлять свою финансовую стратегию. Причем возможности руководства в вопросах финансового анализа шире, чем у внешних пользователей информации.

Центральной задачей управления в условиях рыночной экономики является минимизация риска предпринимательской деятельности на основе оценки каждого принимаемого хозяйственного решения с точки зрения возможности извлечения экономической выгоды.

В процессе перехода к рынку четко проявляет себя потребность повышения аналитичности бухгалтерского учета, возрастает роль экономического анализа в обосновании эффективности каждого управленческого решения .

Хозяйственный механизм, ориентирующийся на сигналы рынка, создает объективные предпосылки для развития и роста значения экономического анализа. Роль экономического анализа в управлении предприятием в условиях рыночной экономики состоит в его ориентации на перспективу развития, на обоснование экономической эффективности принимаемых управленческих решений и хозяйственных операций. А это в свою очередь требует модернизации отечественной методики экономического анализа, в том числе и на основе изучения и использования аналитических приемов и методов, сформировавшихся в условиях развитой рыночной экономики.

1.3 Обзор литературных источников по методике анализа эффективности деятельности предприятия

В работах и словарях современных зарубежных и отечественных авторов экономическая эффективность трактуется как соотношение между полученным экономическим результатом и затратами на его осуществление. Предприятие работает эффективно только в том случае, если доходы получаемые им в ходе производственно-хозяйственной деятельности, превышают расходы на производство.

В законодательстве Республики Беларусь существуют методики оценки эффективности деятельности предприятия, как составной части финансового состояния. Они нашли свое отражение в Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27 декабря 2011 г. № 140/206.

Данная Инструкция определяет порядок расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования и применяется в отношении государственных и негосударственных юридических лиц (кроме бюджетных, страховых организаций, банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, ассоциаций и союзов, казенных предприятий), их обособленных подразделений, имеющих отдельный баланс, индивидуальных предпринимателей, принявших решение о ведении бухгалтерского учета.

Расчет коэффициентов платежеспособности и анализ финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования производятся на основании бухгалтерского баланса субъекта хозяйствования на последнюю отчетную дату.

Для анализа финансовых результатов деятельности, структуры и направлений использования полученной прибыли используются данные отчета о прибылях и убытках и отчета об изменении капитала.

При получении субъектом хозяйствования прибыли необходимо провести анализ формирования, распределения и использования прибыли, а также выявить резервы ее роста.

Для оценки результатов деятельности субъекта хозяйствования рассчитываются показатели рентабельности.

В процессе анализа рентабельности организаций, подчиненных государственным органам, осуществляется оценка выполнения доведенных показателей прогноза социально-экономического развития, изучаются их динамика, факторы изменения их уровня и определяются резервы роста рентабельности.

Для оценки эффективности использования средств субъекта хозяйствования проводится анализ деловой активности, который заключается в исследовании динамики коэффициентов оборачиваемости .

В книге Савицкой Г.В. «Анализ эффективности и риска предпринимательской деятельности» рассмотрена сущность эффективности, разработана структурированная система показателей для идентификации ее уровня и методика их расчета. Сделан критический обзор методического инструментария факторного анализа эффективности и рисков предпринимательской деятельности и даны практические рекомендации по его совершенствованию. Автор обосновывает свою позицию по проблемам разработки детерминированных факторных моделей показателей эффективности и оценки их чувствительности к изменению внешних и внутренних факторов. В книге обосновывается правильность определения таких показателей, как рентабельность продаж, операционного, совокупного и собственного капитала, эффект и сила воздействия операционного и финансового левериджа, риск несостоятельности и т.д.

В учебном пособии авторского коллектива: О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова, Е.Г. Москалева, Е.Г. Саранцева, Н.А. Горбунова, Е.Г. Лезина, И.Ф. Меркулова, Л.А. Челмакина «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» излагается методика комплексного анализа деятельности организаций с учетом новейших достижений науки, практики и международных стандартов финансовой отчетности. Особое внимание уделено методике факторного анализа, доступно изложен материал по анализу показателей рентабельности.

В учебнике Г.В. Савицкой «Анализ хозяйственной деятельности» (2-е изд., 2012 г.) В учебнике изложены теоретические основы анализа хозяйственной деятельности как системы обобщенных знаний о его предмете, методе, функциях, принципах, задачах, методическом инструментарии и организации. Рассмотрены методики комплексного анализа результатов деятельности субъектов хозяйствования в условиях рыночной экономики.

Значительное место отводится изложению методики финансового анализа организации с учетом последних наработок в данной предметной области, изменений в финансовом законодательстве и финансовой отчетности.

Подробно освещены вопросы анализа рентабельности и деловой активности предприятия, включая анализ эффективности и интенсивности использования капитала, обеспеченности организации собственным оборотным капиталом и т.д.

В учебном пособии О.В. Ефимовой раскрывается методика финансового анализа в современном бизнесе. С ее помощью можно изучить логику, методические приемы и способы анализа финансового положения предприятия от наиболее простых, связанных с расчетом финансовых коэффициентов, до более сложных, таких, как анализ движения денежных потоков, оценка длительности операционного цикла, перспективные расчеты.

В учебнике М.А. Вахрушиной раскрыты теоретические и методические положения дисциплины "Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности" в соответствии с государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования для специальности "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", а также практические подходы к проведению комплексного анализа деятельности современной коммерческой организации. Показана роль комплексного анализа в системе управления хозяйствующим субъектом, раскрыты возможности использования его результатов в обосновании тактических и стратегических управленческих решений.

Ещё одним литературным источником является «Анализ эффективности деятельности предприятия», авторами которого являются Мазурова И.И., Белозерова Н.П., Леонова Т.М., Подшивалова М.М. В нем рассмотрены основные положения теории анализа эффективности деятельности предприятия, то есть сущность, критерии, классификация, система обобщающих и частных показателей эффективности и модели для проведения их факторного анализа. Учебное пособие содержит также задания по расчету, факторному анализу обобщающих и частных показателей эффективности, комплексной оценке эффективности деятельности предприятия в целом, методические рекомендации для выполнения заданий, тесты для самоконтроля по информационной базе, составу, порядку расчета и факторному анализу показателей эффективности.

За последние годы опубликовано много работ, посвященных проблемам оценки эффективности предприятия в новых условиях. Следует отметить, что взгляды современных исследователей по вопросу сущности эффективности в основном совпадают и проблемой является определение составляющих эффективности. Авторы сходятся во мнении, что экономическая эффективность - это результативность хозяйствования. Она раскрывает связь между затратами в процессе производства и его результатом.

2. Анализ показателей эффективности деятельности предприятия

2.1 Анализ общей рентабельности совокупного капитала

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы прибыли к средней сумме капитала за исследуемый период.

В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчету показателей рентабельности капитала .

С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала, который определяют отношением суммы совокупной брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов к средней сумме совокупных активов предприятия за отчетный период:

Данный показатель рентабельности показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Он характеризует доходность всех активов, вверенных руководству, независимо от источника их формирования .

Определяют также рентабельность операционного капитала, непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности организации, и от уровня которого зависит величина всех остальных показателей доходности капитала:

С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли (ЧП) к средней сумме собственного капитала за период (СК):

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывают:

коэффициент его оборачиваемости:

продолжительность оборота в днях:

Связь рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости отражает следующая модель (модель Du Pond):

где Rобщ. -- рентабельность совокупного капитала;

БП -- брутто-прибыль до выплаты процентов и налогов (чистая прибыль + налоги из прибыли + проценты за заемные средства) отчетного периода;

Акт -- средняя сумма активов за отчетный период;

В -- выручка от всех видов продаж.

Общее изменение уровня данного показателя:

в том числе за счет изменения:

коэффициента оборачиваемости совокупного капитала:

рентабельности оборота:

Данные, приведенные в таблице 2, показывают, что, рентабельность совокупного капитала за отчетный год снизилась в целом на 1,92 %, в том числе из-за снижения рентабельности продаж-- на 5,17 %.

Таблица 2. Показатели эффективности использования совокупного капитала

Показатель	Прошлый год (2011 г.)	Отчетный год (2012 г.)
Общая сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов, млн руб.
Чистая выручка от всех видов продаж, млн руб.
Средняя сумма совокупного капитала, млн руб.
Рентабельность совокупного капитала, %
Рентабельность оборота,%
Коэффициент оборачиваемости капитала
Изменение рентабельности капитала за счет:
коэффициента оборачиваемости: (2,6-2,03)5,7=3,25%
рентабельности продаж: (3,71-5,7)2,6=-5,17%
Всего: -1,92%

Примечание - Источник: собственная разработка на основе данных предприятия.

Таким образом, причиной снижения рентабельности капитала в ОАО «Гродненский мясокомбинат» является снижение рентабельности (прибыльности) продаж.

2.2 Анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования организации, вся деятельность которой должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала

и повышение уровня его доходности.

Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупного капитала связаны между собой следующим образом:

где Дчп -- доля чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов;

ФР -- финансовый рычаг.

Данная модель отражает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала. Расширить модель ROE можно за счет разложения на составные части рентабельности совокупного капитала:

Произведем расчет влияния данных факторов на изменение уровня рентабельности собственного капитала на основании приведенных ниже данных (табл. 3).

Таблица 3. Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала

Показатель	Прошлый период (2011 г.)	Отчетный период (2012 г.)
Общая сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов, млн. руб.
Чистая прибыль, млн. руб.
Удельный вес чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли (п.2/п.1)
Выручка от всех видов продаж, млн. руб.
Общая среднегодовая сумма капитала, млн. руб.
В том числе собственный капитал, млн. руб.
Рентабельность продаж,% (п.1/п.4100)
Коэффициент оборачиваемости капитала % (п.4/п.5)
Финансовый рычаг (п.5/п.6)
Рентабельность собственного капитала,% (п.2/п.6100)

Примечание - Источник: собственная разработка на основе данных предприятия.

Общее изменение ROE: 7,6-8,33= -0,73%, в том числе за счет изменения:

А) удельного веса чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли:

Б) оборачиваемости капитала:

В) рентабельности продаж:

Г) финансового рычага:

Следовательно, доходность собственного капитала снизилась в основном в связи со снижением рентабельность продаж на 4 %. Положительно повлияло на ее уровень увеличение доли чистой прибыли за счет увеличения налоговой нагрузки и увеличения уровня финансового рычага. Очевидно, что организация может достичь значительного успеха за счет мер, направленных на ускорение оборачиваемости капитала: увеличения объема продаж, сокращения неиспользуемых активов и т. д. Поэтому последующий анализ должен быть направлен на изучение причин увеличения коэффициента оборачиваемости капитала и поиска резервов его дальнейшего роста с целью увеличения уровня рентабельности совокупного капитала.

Таким образом, причинами снижения рентабельности собственного капитала могут быть:

Снижение рентабельность (прибыльность) продаж;

Уменьшение оборачиваемости капитала;

Изменение структуры финансирования (стоимость источников финансирования).

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить динамику показателей оборачиваемости капитала, в том числе операционного и оборотного, и установить причины замедления или ускорения движения средств.

В нашем примере (табл. 4) продолжительность оборота всего капитала составляет:

По сравнению с прошлым годом оборачиваемость совокупного капитала ускорилась на 40 дней, а оборотного снизилась на 1,8 дня.

Талица 4. Анализ показателей оборачиваемости капитала

Показатель	Прошлый период (2011 г.)	Отчетный период (2012 г.)	Изменение
Выручка (нетто) от реализации продукции, млн. руб.
Среднегодовая стоимость совокупного капитала, млн. руб.
Коэффициент оборачиваемости всего капитала
В том числе оборотного капитала
Продолжительность оборота всего капитала, дни
В том числе оборотного капитала

Примечание - Источник: собственная разработка на основе данных предприятия.

Необходимо изучить также изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких этапах произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов оборотных активов нужно разделить на сумму однодневного оборота по реализации .

Таблица 5. Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

Показатель	Прошлый период (2011 г.)	Отчетный период (2012 г.)	Изменение
Общая сумма оборотного капитала
В том числе:
В производственных запасах
Дебиторской задолженности
Денежной наличности и краткосрочных финансовых вложениях (КФВ)
Однодневная выручка от реализации продукции, млн. руб.
Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дни
В том числе:
В производственных запасах
Дебиторской задолженности
Денежной наличности и КФВ

Рассмотрим подробнее, какое значение для бизнеса имеют показатели эффективности деятельности.

Вы узнаете:

• Что представляют собой показатели эффективности деятельности.
• На какие виды делятся показатели эффективности деятельности.
• Как рассчитать ключевые показатели эффективности деятельности.

Показатели и критерии эффективности деятельности организации: система и факторы

Существует единый критерий оценки результатов производственной структуры – увеличение производимой продукции одним работником в единицу времени, или увеличение результатов труда работников народного хозяйства.

Для количественной оценки успешности организации используются показатели оценки эффективности деятельности, объединенные в единую координированную систему, которая основана на исследовании и анализе главных элементов процесса производства. Данная система показателей эффективности деятельности должна быть целесообразна определенным принципам:

• четкое взаимодействие системы с единым критерием для оценки эффективности предприятия;
• задействованность всех ресурсов, которые применяются в производстве;
• принятие во внимание управленческой иерархии и использование принципов эффективной деятельности на каждой ее ступени;
• максимальное применение внутренних производственных ресурсов, чтобы обеспечить успешный результат деятельности организации.

Главные метрики, которые вам нужны, чтобы оценить эффективность работы компании

Слишком много отчетов - это не всегда хорошо: можно потеряться в обилии показателей. Концентрируйтесь только на важных показателях, чтобы быстрее анализировать статистику и определить главные направления развития бизнеса.

Редакция журнала «Коммерческий директор» рассказывает о ключевых метриках, на которые нужно смотреть, чтобы контролировать эффективность компании.

Основные показатели эффективности работы предприятия

Показатель – это относительная или абсолютная величина для аттестации поставленных задач и целей. Аттестация основана на анализе полученных данных, на качественных и количественных характеристиках.

Невозможно использовать только экономические показатели эффективности деятельности организации при ее адекватной оценке. Например, предприятие может давать очень высокий показатель прибыли, достигнутый за счет каждодневных переработок персонала или использования методов психологического воздействия. Таким образом, при оценке не учитывался социальный фактор. Мы будем рассматривать комплексный человечный подход к оценке, основанный на основных показателях эффективности деятельности организации, состоящих из двух блоков:

1. Объективные (финансовые):

• плодотворность деятельности. Используя показатель плодотворности, можно понять, был ли получен конечный результат поставленных целей;
• отдача. Позволяет определить минимальные трудозатраты при получении конечного результата;
• результативность – измерение количества и качества выпускаемой продукции за определенный период;
• доходность – показатель степени эффективного использования ресурсов, определяющих экономическую эффективность и прибыльность предприятия;
• безотходность. Чем меньше отходов остается при производстве, тем меньше предприятие загрязняет окружающую среду. Показатель безотходности учитывает все экологические требования, применяемые к производственным технологиям;
• энергозатраты. Главное правило при оценке данного показателя – низкое потребление энергии в производственных процессах, что, в свою очередь, сказывается на эффективности предприятия в целом. Чем ниже энергопотребление, тем выше эффективность организации.

2. Субъективные (социальные, личностные, чувственные):

• мотивация. Этот показатель эффективности деятельности свидетельствует о силе внутренних ресурсов человека, о его психологической роли в обществе, о степени физической и психической подготовки. Степень мотивации оценивается по силе вовлечения сотрудника в производственный процесс, по тому, насколько много он затрачивает энергии при работе над проектом. Также учитывается участие работника в социально-общественной жизни предприятия;
• степень довольства сотрудника. Этот показатель характеризует отношение сотрудника к своей работе и его удовлетворенность показателями своего труда и взаимодействием в коллективе;
• постоянство кадрового состава. Это очень важный показатель эффективности деятельности, при анализе которого необходимо учитывать пропорции. В основном характеризует текучесть кадров. Если текучесть высокая, то это говорит о нестабильности организации и о снижении ее эффективного труда. Если же кадры не обновляются в течение длительного времени, то это тоже плохо для успешного функционирования предприятия.
• корпоративный дух предприятия. Показатель, характеризующий сплоченность коллектива, его следование общей концепции фирмы и стремление достичь высоких командных показателей. Умение сотрудников работать в команде, избегая конфликтных и спорных ситуаций, является очень важной составляющей, чтобы достигнуть весомых показателей в работе над определенным проектом, и в успешности предприятия во всех областях. Данный показатель эффективности деятельности указывает на правильно организованную структуру взаимодействия членов коллектива, на успешность действий руководящего состава и внедренных управленческих методов.

Система показателей эффективности деятельности предприятия позволяет дать оценку всем функциям и ресурсам этапов производства и их финансовой составляющей. Она должна содержать как экономические, так и социальные показатели, требующие постоянного контроля:

• на всех стадиях производственного процесса;
• на всех этапах планирования и постановки задач;
• на каждом шаге по пути к достижению этих задач.

Не все показатели эффективности деятельности в системе имеют одинаковое значение. Есть главные (общие), а есть второстепенные, которые отвечают за конкретную функциональную область.

Величина общих показателей результативности деятельности предприятия является инструментом для определения результатов итоговой цели и следования разработанной тактике. Величина функциональных показателей эффективности деятельности показывает темпы роста организации в узконаправленной нише производственного процесса и способствует устранению в них сдерживающих факторов для достижения высоких показателей.

Результативность показателей эффективности деятельности во многом определяется методами, которые используются для ее расчета.

Прежде всего, необходимо брать в расчет показатели интенсификации производства, то есть ориентироваться на расширение его размеров за счет внедрения современных технологических процессов и новшеств научно-технического прогресса, начиная от организации труда и заканчивая прогрессивным программным обеспечением. Помимо интенсификации, есть факторы, способствующие росту производства за счет вливания капиталовложений, строительства новых объектов и закупки нового оборудования. Если судить о росте производства только по этим внешним показателям, то процесс оценки будет в корне неверен, поскольку не будут применены внутренние ресурсы для расширения эффективности.

В любом случае показатели эффективности экономической деятельности и роста производственных процессов необходимо обязательно использовать при оценке достижения высоких результатов.

В рядах экономистов ранее велись постоянные дискуссии на тему поиска наиболее ключевых показателей эффективности деятельности для объективной оценки эффективности производства.

Но дискуссии так и не нашли универсального подхода к данной проблеме. Эффективность экономических процессов не рассматривается однобоко, так как она представляет собой многомерный процесс. Нет волшебной формулы, которая может стать универсальной. В связи с этим решили ввести действенную систему для анализа и оценки роста экономической эффективности, которую объединили в четыре группы:

• целевые показатели эффективности экономической деятельности;
• нормативы эффективности деятельности персонала;
• числовые данные целевого использования капитала и основных фондов;
• степень распределения материальных ресурсов.

В ходе проведенного социального исследования было установлено непосредственное влияние друг на друга объективных и субъективных показателей эффективности деятельности.

Например, активная жизненная позиция сотрудника и его эффективность определяется многими факторами:

• соблюдение баланса между денежным и моральным поощрением персонала. Исследование выявило, что использование только материального поощрения не дает хороших мотивационных результатов;
• наличие ядра сотрудников, которое представляет собой основной движущий фактор предприятия в развитии новых идеи и внедрении инноваций;
• распределение сотрудников по возрастным категориям. Доказано, что те, кто моложе, проявляют больше социальной активности, а те, кто постарше, затрачивают много усилий на высокую производительность своего труда.

Высокая мотивация и стремление работников к труду хорошо воздействует на:

• плодотворность труда и достижение высоких результатов;
• продуктивность труда;
• климат в коллективе;
• командный дух и умение работать плечом к плечу.

На степень довольства сотрудника своим трудом оказывают влияние:

• достижение поставленных целей;
• комфортные условия труда;
• организационная структура на предприятии;
• система бонусов и поощрений;
• методы, с помощью которых человек получил ту или иную должность или профессию;
• система принятия решений.

Корпоративный дух и объединение работников для достижения общего результата способствует:

• высокой результативности;
• плодотворности труда;
• мотивации к труду и общественной активности;
• текучести кадрового состава.

Анализ показателей эффективности деятельности и многочисленные психологические исследования доказывают тот факт, что на успешность и высокие результаты фирмы влияют экономические и социальные факторы. Основываясь на специализированной литературе и собственных исследованиях, специалисты выделили общественно-психологические обстоятельства, на основе которых строится эффективность предприятия:

1. Стремление к достижению целей.

Способствует выработке общей стратегии действия за счет усердной и плодотворной работы всего коллектива. Показывает зрелость предприятия и его готовность к достижению целей совместным трудом. Цель такого труда определяет корпоративные ценности, общее представление об идеальном результате, что позволяет выработать тактику взаимодействия для расширения границ показателей эффективности предприятия.

1. Высокое стремление к труду.

Помогает выяснить мотивы влечения членов команды к высоким трудозатратам. Для взаимодействия людей между собой в условиях командной работы их стремление к труду можно разделить на 3 психологических вектора: толкающий, руководящий и координирующий. Толкающий вектор - это желание к совместному достижению задач и понимание важности командной работы. Толкающий вектор - это как мощный пинок. Руководящий вектор вырабатывает единую стратегию для достижения конечного результата, которая согласуется между всеми членами команды. Координирующий вектор контролирует выполнение всех оговоренных шагов для достижения общей задачи команды и содействует выбору оптимальных ресурсов для этого.

В командной работе всегда есть индивидуальные мотивы, которые тесно переплетаются между собой. Среди них можно выделить:

• материальные – стремление к обогащению;
• социальные – мотивы взаимодействия с нужными людьми;
• поощрительные – необходимость в похвале и положительной оценке;
• коллективные – желание работать в команде, избегая индивидуальной ответственности;
• благодетельность – стремление к незаменимости в ходе совместной работы, а также готовность приносить пользу другим людям;
• карьерные – стремление проявить себя, добиться совместных результатов и прийти к общей цели.

1. Чувствительность и воодушевленность.

Определяется сложившимися правилами проявления эмоций при работе в команде. Выражается в соучастии и позыве прийти на помощь и возникает при переживании за общее дело. Люди одинаково воспринимают одни и те же события, проявляют одинаковые чувства к одним и тем же процессам. Проявление групповых эмоций может иметь очень большую силу и влияние в коллективе и во взаимоотношении между собой и руководящим составом. Также групповые эмоции имеют прямое влияние на показатели, характеризующие эффективность деятельности.

Показатели эффективности деятельности учреждений

Аттестация учреждения производится по трем тенденциям – ключевая тенденция, деятельность работников кадровых служб и финансово-экономическое направление. Ниже мы расскажем о наиболее применяемых показателях эффективности деятельности учреждений и представим их в табличном варианте:

Тенденция	Основные показатели эффективности деятельности
Ключевая тенденция	реализация задач государственных или муниципальных структур; величина количественной составляющей (сколько было оказано услуг, число выполненных проектов и др.); довольство общества предоставленными услугами, их качеством и приемлемостью; открытая позиция учреждения, наличие информационных ресурсов в интернете.
Финансово-экономическое направление	отсутствие нарушений в ходе проверок организациями, осуществляющими контроль; грамотное планирование бюджета и распределение средств по целевому назначению; доход от предоставления услуг и деятельности данного учреждения.
Работа кадровых служб	наличие штата персонала, напрямую связанного с предоставлением услуг; уравнение зарплаты работников в соответствии с ее средней величиной по конкретному региону; прохождение сотрудниками курсов повышения квалификации в соответствии с требуемым временным интервалом.

Таблица показателей эффективности деятельности предприятия

Независимая оценка показателей эффективности деятельности учреждений заметно отличается от оценки их внутренних процессов. Такая оценка включает в себя исследование качества услуг, которые предоставляются населению. То есть оцениваются внешние аспекты работы организации. Данные, полученные с помощью независимой оценки учреждения, также могут применяться при установлении его суммарной эффективности.

Исследование различных предложений государственной структуры свидетельствует о противоречивом видении компонентов эффективности федеральными службами.

Особое значение уделяется показателям эффективности деятельности, характеризующим основной профиль учреждений, доказывая непосредственную взаимосвязь эффективности с качеством предоставляемых услуг. Во всех остальных вопросах мнение федеральных служб отличается.

Эффективность учреждения и руководителя часто приравниваются между собой. То есть итоговая результативность учреждения представляет собой ключевые показатели эффективности, которые определены для его управленца. Так считают Минздрав, Минтруд и Министерство образования и науки РФ. Величина мотивационных выплат напрямую зависит от общего рейтинга этих показателей. У Министерства культуры свое мнение по этому вопросу. В нем рекомендуют использовать дополнительные показатели эффективности деятельности, определяющие работу руководящего состава учреждения. Например, показатели по годовой укомплектованности штата сотрудников, применение прогрессивных технологий и другие.

В некоторых областях показатели эффективности деятельности с самого начала разделяются по типу соответствующих учреждений.

Министерство образования предлагает разные оценочные показатели для таких учреждений, как скорая помощь, поликлиники и больницы. Подобное разделение показателей предусмотрело для культурно-развлекательных учреждений Министерство культуры.

Финансовые показатели эффективности деятельности учреждений не всегда прозрачны и определены в методических указаниях. Несмотря на то, что документально оформлены только некоторые единичные показатели, Министерством труда был представлен перечень параметров, которые необходимо учитывать при оценке эффективности:

• предоставление отчетности по результатам деятельности организации за месяц, квартал и год в соответствии с утвержденными сроками;
• грамотное распределение бюджета и внебюджетных средств в соответствии с государственными требованиями к предоставляемым услугам;
• отчет по дебиторской задолженности, которая не была погашена вовремя.

Некоторые министерства предъявляют особые требования к временным рамкам проводимой оценки. Например, предоставление ежегодной отчетности по итоговой деятельности учреждения, а также ежеквартальной оценки показателей эффективности деятельности руководителей. Такие требования учреждениям предъявляет Министерство труда.

• Коммерческая информация и ее защита: используем IT-методы

Основные виды, на которые делятся показатели эффективности деятельности фирмы

Современный рынок делит показатели на два вида:

• аттестационные, определяющие итоговый результат или развитие деятельности;
• расходные, показывающие общие издержки для реализации конкретной сферы деятельности.

Дифференциация показателей эффективности деятельности обусловлена характером самой оценки. Например, если брать в расчет издержки организации, то показатель, по которому они определяются, может быть как расходный, так и аттестационный. В первом случае показатель издержек позволяет судить о расходах при предоставлении услуг, а во втором – показывать степень результативности труда.

Помимо этого, показатели эффективности деятельности могут быть:

• производственные;
• непроизводственные.

В соответствии с целью проводимой оценки показатели могут быть безусловными, сравнительными и промежуточными.

1. Безусловные показатели, в свою очередь, делятся на денежные и натуральные. Ключевое значение в конъюнктуре рынка имеют денежные показатели, что обусловлено товарно-денежными отношениями. По безусловным показателям можно определить степень прогресса организации за конкретный временной период. К ним можно отнести дивидендные выплаты, уставной капитал, общий валовый доход, величину расходов и пр.
2. Сравнительные показатели эффективности деятельности имеют прямую взаимосвязь с безусловными и определяют долю одного безусловного показателя в другом, то есть являются отношением двух разных показателей. Для того чтобы правильно произвести оценку, необходим сравнительный анализ текущих значений со средними или плановыми показателями (конкурентные показатели, средние по отрасли и т. д.) за конкретный период времени. Относительными показателями могут быть показатели роста производства, динамические показатели, величина дохода на ценовую единицу трудовых ресурсов и т. п.

Дифференциация показателей эффективности деятельности на структурные и показатели прироста:

1. Структурные определяют объем составляющих элементов в общей структуре отрасли или предприятия и рассчитываются по величине затрат, прибыли и общего уставного капитала.
2. Показатели прироста определяют динамику за конкретный временной промежуток. Могут выражаться как в безусловных, так и в сравнительных величинах. К примеру, динамика изменения годового дохода или уровень прироста уставного капитала и т. д.

KPI как ключевой показатель эффективности деятельности

Key Performance Indicators (основные показатели эффективности) - это комплекс оценочных мер по выявлению результативности производственных и глобальных целей организации. Система KPI способствует выработке действенных мер для успешной реализации основной стратегии прогресса организации. С ее помощью можно производить оценку положения отрасли на данный момент. Показатели KPI – это успешный инструмент, по которому можно определить степень достижения поставленных задач. Но применять нужно только те показатели, которые имеют непосредственное отношение к функциональным целям конкретного предприятия.

Невозможно провести оценку эффективности организации, основываясь только на производственных показателях. Доход, полученный от деятельности фирмы, не может выступать в роли основного показателя эффектности деятельности.

Нельзя забывать про социальные факторы. Ведь доход может быть получен за счет постоянных переработок сотрудников, с помощью методов психологического воздействия и т. д.

• Система KPI для сотрудников, которая увеличит выручку вдвое

Мнение эксперта

В онлайн-торговле используются иные показатели эффективности в отличие от производства

Александр Сизинцев,

генеральный директор онлайн-агентства путешествий Biletix.ru, Москва

В онлайн-бизнесе мы оцениваем эффективность совсем иными способами, по сравнению с офлайн-организациями. Я поясню основные параметры, которые характеризуют эффективность нашей работы. Кстати, онлайн-проект Biletix.ru начал окупать себя спустя два года.

1. Объемы продаж растут быстрее, чем рынок. Мы учитываем нашу эффективность исходя из рыночной ситуации. Если по статистическим данным, транзит пассажиров вырос на 25 % за прошлый год, то значит наши продажи должны увеличиться пропорционально данным рынка. Если этого не происходит, то наша эффективность снизилась. Значит, мы начинаем применять меры по раскрутке сайта и привлечению нового трафика. Также уделяем внимание улучшению качества сервиса и клиентоориентированности.

2. Рост доли высокомаржинальной продукции в общих продажах. Доля маржи в различных направлениях нашей деятельности сильно отличается. Например, самую высокую маржу можно получить от услуг по бронированию гостиниц. А самую низкую от реализации авиабилетов. Маржинальная разница между ними составляет порядка 12 %. Соответственно, нужно делать акцент на продажу услуг по бронированию. За последний год мы смогли увеличить этот показатель на 20 %, но его доля в общем объеме продаж все равно остается незначительной. Поэтому наша приоритетная задача сделать долю продаж в этом секторе равной 30 % от общего объема предоставляемых услуг. Это считается нормативным показателем эффективности деятельности на иностранных ресурсах, подобных нашему.

3. Рост продаж через наиболее рентабельные каналы. Самый главный показатель нашей эффективности – увеличение продаж через определенные каналы продвижения. Самым доходным каналом является сайт, то есть прямое обращение потенциальных покупателей. Этот показатель составляет около 10 %. Намного меньшие цифры мы получаем с сайтов посредников и через партнерские продажи. Следовательно, сайт – это ключевой показатель эффективности коммерческой деятельности.

4. Рост числа лояльных клиентов, повторные покупки. Для оценки эффективности мы также учитываем количество постоянных клиентов в соотношении к общей клиентской базе. Мы увеличиваем наши доходы, в том числе за счет повторных покупок. То есть клиент, который будет возвращаться к нам снова и снова, это самый лояльный и доходный клиент. Нужно проводить меры, увеличивающие лояльность клиентов, а не размениваться на дешевые акции. К примеру, для увеличения разовой выручки многие применяют специальные акции, на которых можно приобрести услугу со значительными скидками. Если клиент воспользовался такой акцией однажды, то в следующий раз он захочет также и пойдет искать другие сайты, предоставляющие подобные низкие цены. То есть доходность резко падает, особенно в условиях сильной конкуренции в данной области. А значит, такой метод увеличения прибыли крайне эффективен. Что касается цифр, то доля постоянного клиента, на мой взгляд, должна составлять порядка 30 % от общего числа. Мы достигли этой величины данного показателя эффективности деятельности.

Ключевые показатели эффективности деятельности: для чего они используются

Показатели KPI в основном применяются зарубежными предприятиями и совсем недавно стали применяться у нас. Но, на текущий момент, мы так и не разработали свои KPI показатели эффективности и используем западные параметры.

KPI (Key Performance Indicator) – комплекс целевых параметров, выраженных в количественном соотношении, с помощью которых можно выявить результативность любого работника, состоящего в штате предприятия.

Существует ряд подгрупп KPI в соответствии с результативностью общей деятельности:

• калькуляция расходов – затраченные ресурсы в денежном эквиваленте;
• расчет продуктивности – доля использования производственных мощностей;
• статья рентабельности – сравнение итоговых величин нескольких показателей;
• калькуляция итоговых результатов – показатели достижения поставленных задач в количественном выражении.

Система KPI создана в соответствии с рядом условий: все показатели эффективности деятельности можно измерить в количественном выражении; они должны быть непосредственно взаимосвязаны с поставленными целями организации; их подсчет обязан быть максимально упрощенным и минимизированным по затратам времени и ресурсов компании.

Показатели KPI работают только в тесной взаимосвязи друг с другом, поэтому, чтобы оценка была эффективной, необходима командная работа заинтересованных структурных подразделений. Руководителям советуют сопоставлять свои решения и действия с другими работниками для максимального достижения высоких показателей эффективности деятельности.

• Совершенствование персонала: как грамотно управлять человеческими ресурсами

KPI дифференцируются на два типа – операционные и глобальные.

1. Операционные показывают функционирование компании на текущий момент, базируются на изменениях различных процессов производства и способствуют подстройке плановых задач к этим изменениям. По ним устанавливают качество продукции и заказываемого сырья.
2. Глобальные характеризуют итоговый результат компании и помогают провести коррекцию плана в будущем периоде. Определяют финансовую составляющую всех процессов в компании и стоят в основе расчета показателей эффективности деятельности.

Что характеризует KPI в системе оценки эффективности деятельности предприятия

Главной целью KPI является числовой расчет плановых задач предприятия. По ним можно судить о достижении компанией рассчитанных цифр и плановых результатов. Они сравниваются с предполагаемыми числовыми значениями для последующей оценки результативности.

Впоследствии расчет KPI определяет стратегическую политику компании и действия по ее достижению.

Нужно помнить, что KPI ориентированы лишь на результат функционирования организации. Если взаимосвязи не наблюдается, то выбранные параметры нельзя отнести к системе KPI.

Данная схема основывается на двух концепциях – постоянный пересмотр запланированных задач и четкое управление этими задачами. Основа метода «завязана» на вероятности заранее просчитать результаты и продолжить корректировать стратегию по их достижению при помощи KPI.

Это реализовано для того, чтобы сотрудник стремился к результату, а не занимался только самим процессом. Также от достижения ключевых показателей эффективности деятельности зависит премия и бонусы работникам. Потому система KPI является отличной мотивацией для них и признана самым современным и совершенным способом стимулирования персонала.

В основном, показатели KPI используются в расчете эффективности управленческого и административного состава предприятия.

Расчет KPI при продажах ориентируется на следующие характеристики:

• общая выручка от реализации продукции;
• прибыль;
• себестоимость;
• списанные товары;
• оборотный капитал предприятия;
• цена резервов компании.

Расчет KPI в производственной деятельности основан на других параметрах:

• затраты за день;
• доля незаконченных производственных процессов и резервы;
• продуктивность труда;
• затраты предприятия;
• расходы на ремонт техники;
• затраты на хранение готовых товаров.

Разработка и внедрение показателей KPI

KPI входит в общую систему сбалансированных параметров, определенных на предприятии. Система находит закономерности между показателями и целями компании. Эти закономерности дают возможность выявить факты взаимодействия и влияния полученных результатов различных процессов друг на друга.

• Повышение эффективности работы менеджера: какой бонус вручить за безупречность

Требования и условия при интеграции KPI

Система оценки эффективности наиболее успешна при соблюдении следующего условия соотношения показателей: 10/80/10. 10 % присутствия ключевых показателей для оценки результата, 80 % производственных показателей и 10 % ключевых показателей эффективности.

Особые рекомендации по предельно-допустимым KPI созданы для административного состава организации с целью снижения значительной нагрузки по планированию и выяснению причин недостижения совсем не значительных показателей. Эти цифры составляют порядка 10-15 единиц.

Результат по каждому ключевому показателю эффективности деятельности подчинен строгому контролю со стороны ответственных лиц, будь то обычные сотрудники или руководители. А это значит, что должно быть соблюдено требование управляемости. Ответственному лицу предоставляются все ресурсы для следования данному принципу и получению количественного показателя под пристальным контролем.

Также определены иные принципы построения системы KPI :

1. Взаимовыгодное сотрудничество – данный принцип основан на командной работе всех заинтересованных лиц, чтобы добиться высоких показателей эффективности деятельности. Такое сотрудничество начинается на составлении четкой структуры, которой надо следовать по ходу ее функционирования.
2. Распределение сил на важные направления – предоставление дополнительных полномочий определенному кругу лиц в случае, если это поможет повысить показатели эффективности деятельности. В большинстве случаев это ведущие специалисты предприятия. Они также могут привлекаться к внедрению и разработке системы KPI, которые связаны с их сферой деятельности. Для этого может потребоваться повышение квалификации этих сотрудников.
3. Оценка внедрения показателей, отчетов и увеличения продуктивности компании. Показатели KPI должны стать мощной мотивацией для всех работников, тогда они будут соблюдать сроки предоставления отчетности и принимать стратегические решения.
4. Координация производственных показателей с основным стратегическим направлением. KPI подвержены постоянному контролю и анализу и, как следствие, нуждаются в доработке и оптимизации. Они должны строго следовать достижению стратегических задач компании. Другие показатели эффективности деятельности, которые не соответствуют данному принципу, не должны использоваться при оценке эффективности предприятия.

Этапы интеграции системы KPI

Необходимо строго соблюдать очередность этапов интеграции во избежание отрицательных последствий.

Этап 1. Выработка четкой политики.

Политика предприятия по достижению поставленных целей должна быть строго ориентирована на соблюдение конкретных шагов, которые подробно описываются при создании данной политики. В ней должны быть сформированы стратегические блоки, в каждом из которых находятся целевые задачи для подразделений компании. Самым главным шагом при создании данной политики является выделение самых наиважнейших блоков, а также согласование их между структурными отделами. С помощью создания верной политики предприятия можно добиться значительной экономии времени и средств.

Этап 2. Обозначение главных причин успешного результата.

Очень важно выделить главные причины успеха, а именно конкретные производственные и хозяйственные параметры областей деятельности организации, от которых целиком зависит реализация политики предприятия.

Этап 3. Поиск приоритетных KPI.

Здесь важны именно количественные показатели эффективности деятельности, выраженные в числах, которые будут являться основным инструментом для реализации поставленных задач. Нужно отбросить все второстепенные показатели и оставить только самые важные. Это ограничение сделано с целью соблюдения качества оценки и реального видения ситуации. Помимо этого, KPI призван мотивировать персонал на выполнение поставленных целей.

Главные правила для KPI:

• лимитированное число показателей;
• одинаковые для всего предприятия;
• должны быть выражены в цифрах;
• непосредственно взаимосвязаны с причинами успешного результата;
• влияют на эти причины, подчиняются контролю;
• повышают стремление сотрудников к труду.

Организация системы ключевых показателей эффективности деятельности определяется отраслевой спецификой и задачами отделов компании.

Пример 1. Промышленное производство по добыче нефти.

Подразделение предприятия: цех капитального ремонта скважин (КРС).

Основной целью для нефтедобывающей компании служит высокий уровень нефтедобычи. В связи с этим сокращаются потери, и снижается себестоимость продукции. Соответственно, для подразделения КРС существуют приоритетные KPI, скоординированные с основной стратегией предприятия и задачами конкретного подразделения. В процессе капитального ремонта скважина на время прекращает свою работу, и чем на большее время это затягивается, тем выше потери в связи с невозможностью нефтедобычи. Поэтому операционная эффективность ремонта выражается в приросте количества нефти (в тоннах) на одну скважину, а экономическая – в средней цене единицы продукции по отношению затрат на ремонт к количеству прироста.

Исходя из этого, организация KPI для данного цеха может быть следующая:

1. Время «консервации» скважин, выраженное в количестве дней (можно рассчитать потери связанные с прекращение добычи нефти).
2. Усредненная длительность ремонта (соотношение фактической к плановой).
3. Средняя цена за тонну прироста (соотношение фактической к плановой).
4. Число проведенных ремонтов (соотношение фактической к плановой).
5. Средняя величина расходов на капитальный ремонт скважины (соотношение фактической к плановой).

Если организовать ключевые показатели эффективности деятельности в соответствии с мотивацией сотрудников премированием, то данные показатели будут свидетельствовать об эффективности деятельности цеха. Работники будут относиться к поставленным задачам более ответственно и будут заинтересованы в результативной работе. Ведь премирование зависит не только от ремонта скважин, но и от прироста единицы продукции. Приведенные выше KPI скоординированы с основными целями предприятия и контролируются структурным подразделением.

Пример 2. Завод машиностроения.

Подразделение завода: отдел снабжения и логистики.

Главной целью завода является сокращение себестоимости продукции и уменьшение временного периода цикла производства. Отдел снабжения и логистики следит за тем, чтобы у завода всегда было необходимое количество сырья, в данном случае комплектующих деталей и механизмов. Для отдела установлены те ключевые показатели эффективности деятельности, с помощью которых можно оценить выполнение его основной функции. Если произошел сбой с поставкой комплектующих, то увеличивается цикл производства, что приводит к снижению эффективности завода в целом. Если же на складе находится лишнее количество деталей, то это приводит к перерасходу бюджета предприятия.

KPI, установленные для отдела снабжения и логистики

1. Время, которое проходит от момента заказа до получения комплектующих на склад (соотношение фактического к плановому).
2. Время простоя (в часах), в случае если работа отдела снабжения дала сбой.
3. Время, выраженное в количестве дней, за которое происходит расход материалов (соотношение фактического к плановому).
4. Показатель соотношения расходов (в рублях) на складские резервы к общей доле произведенной продукции (соотношение фактического к плановому).

Такая организация KPI позволяет отслеживать эффективность плановых поставок комплектующих и предусматривает избежание переизбытка складских резервов.

Этап 4. Создание уравновешенных показателей и их оценка.

Создание единой системы показателей для презентации их руководящему составу. От того, насколько согласованно учтены показатели, от их информативности и убедительности будет зависеть стратегическое решение управленцев.

Включение KPI в систему уравновешенных показателей подчиняется некоторым требованиям. Это выбор подразделения, которое будет контролироваться с помощью KPI, и важность оценки основных аспектов успеха для достижения главной цели подразделения. Это позволяет сократить количество ключевых показателей эффективности деятельности и оставить только те, которые соответствуют ведущей цели отдела и принимают непосредственное участие в оценке.

В создании системы KPI можно определить несколько этапов:

1. Действия до начала работы проекта. Это внедрение группы, ведущей данный проект и допроектный анализ. Также перед началом работы над проектом необходимо получить одобрение руководителей.
2. Создание структуры ключевых показателей эффективности деятельности. Оптимизируется организационное устройство компании, проектируется структура и состав показателей, внедряются управленческие способы на основе KPI, готовится документация.
3. Организация работы ПО, необходимого для управления ключевыми показателями. Проектирование технического задания, создание самой системы, написание ПО, обучение персонала и первичное тестирование работоспособности системы. В качестве примера можно рассмотреть ПО для KPI на основе «1С».
4. Заключительный этап работы над проектом. Интеграция системы KPI, ПО и единой структуры в производственную эксплуатацию.

Этап 5. Технический аспект внедрения KPI.

• проведение разъяснительных бесед с сотрудниками о всех преимуществах системы;
• выявление главных показателей для предприятия;
• внедрение методов эффективного контроля показателей KPI;
• постоянный контроль, анализ и оптимизация показателей для успешной работы предприятия.

Выбор основного источника информации для заполнения показателей, соответствующих требованиям убедительности, безопасности, справедливости и актуальности.

Интеграция KPI сталкивается с некоторыми сдерживающими факторами, как и всякая перемена в управленческой системе компании. На то есть ряд причин:

1. Сложная ситуация на предприятии, из-за которой руководство не озабочено внедрением системы оценки и дальнейшей стратегией развития. Наоборот, основные силы затрачиваются на решение актуальных кризисных задач.
2. Непринятие некоторыми руководителями новых современных систем, связанное, по их мнению, с вероятной возможностью оказания давления посредством внедрения новых функций.
3. Имеющиеся системы предоставления информации, которые обязательно надо принять во внимание как важный ограничивающий фактор внедрения ключевых показателей эффективности деятельности. Необходимо непрерывно применять системы KPI, иначе их эффективность будет стремиться к нулевой отметке.
4. Ведение отчетности по производственной деятельности компании. Система KPI не может ее заменить.

Критерии результативного внедрения системы KPI:

1. Предпроектная подготовка и создание структуры, которая определяет ключевой критерий успеха. Система KPI представляет собой метод для сбора информации, с помощью которой принимается управленческое решение.
2. Выявление основных целей компании, исходя из показателей по достижению поставленных задач и их эффективности для общей успешности организации.
3. Имеющаяся система получения информации для создания ключевых показателей эффективности деятельности.
4. Стимулирование сотрудников, помощь управленческого состава, организация процессов управления персоналом. Когда происходит оценка эффективности, то руководство применяет систему изменения премиальных выплат, их пересмотр, в зависимости от достижения определенным сотрудником ключевых показателей эффективности деятельности.
5. Принятие системы KPI в качестве основного инструмента руководителя.

Положительный результат от внедрения KPI основан на увеличении общей эффективности организации, так как любой работник понимает свою роль в единой структуре по достижению главных целей предприятия. Административный департамент может повлиять на достижение главной цели компании посредством измерения эффективности функционирования подразделений.

Мнение эксперта

Разрабатывать KPI одновременно и трудно, и легко

Евгений Цодоков,

генеральный директор торгового дома «Эксмо», Москва

В нашем бизнесе я отвечаю за многие вопросы и постоянно принимаю стратегические решения. Для руководителя наиболее важно обладать умением делегирования полномочий и распределять ответственность. При этом необходимо ставить перед персоналом четкие задачи. Они должны понимать, что конкретно от них требуется для того, чтобы достигать ключевые показатели эффективности деятельности. По сути, я контролирую все регламенты, установленные в издательстве.

Если сотрудники будут осознавать и понимать связь между своими должностными обязанностями и заданными KPI, то они будут стремиться к достижению поставленных целей. Тем самым эффективность всей компании значительно повысится.

Для управленческого состава используются следующие финансовые KPI:

• соблюдение плана по реализации товара;
• финансовая смета;
• долги предприятия.

Вспомогательные KPI:

• увеличение маржинальной прибыли;
• повышение количества продаж (штучно);
• увеличение клиентоориентированности.

Создание системы KPI одновременно является как сложной, так и простой задачей. Не нужно все время действовать только по теории, необходимо внедрять именно те KPI, которые действительно будут оценивать эффективность исходя из ресурсов конкретной компании. Нужно рассчитать долю каждого показателя в единой системе KPI, запланировать периодичность их измерения. В нашем бизнесе мы создали ключевые показатели эффективности деятельности, которые постоянно нами пересматривается для достижения лучшего эффекта при оценке эффективности.

Применять в своей деятельности KPI или нет – это решение остается за самой компанией. Каждый руководитель сам оценивает свой рынок. Например, издательские дома давно нуждаются в применении системы KPI, поскольку за последнее время стало очень много конкурентов. Ведущим издательствам без оценки показателей эффективности деятельности на сегодняшний день уже не обойтись.

Расчет KPI и практическое применение

Любая компания сталкивается с проблемами, возникающими при расчете KPI. В расчет можно взять множество параметров. Но каждый из показателей KPI должен соответствовать цели компании.

Финансовые показатели эффективности деятельности самые простые для расчета.

Учитывая финансовые KPI, внедряется план бюджета компании и разрабатывается глобальная стратегия деятельности.

Почему финансовые показатели так просто рассчитать?

Их расчет основывается на предоставлении открытой финансовой отчетности. Статья баланса, отчет о доходах и расходах, убытки предприятия – все эти документы содержат необходимую информацию для расчета KPI. Получение этих данных не составит труда, достаточно применить программное обеспечение для учета. И потребуется всего несколько дней, в некоторых случаях 2-3 недели, для того чтобы вовремя принять стратегическое решение.

Метод расчета KPI

Наиболее распространенные факторы, оцениваемые при помощи KPI:

• число продаж;
• количество новых клиентов;
• уменьшение числа покупателей;
• прибыль и текучесть персонала;
• выполнение необходимых задач в установленные сроки.

Существует определенная формула, по которой происходит расчет KPI. В нее можно включить любые показатели, например, в качестве KPI 1 используется число продаж, KPI 2 – % новых клиентов, KPI 3 – прибыль организации.

Формула для расчета ключевых показателей эффективности деятельности

Зарплата = Фиксированный оклад + Премия

Премиальная сумма считается по формуле:

ПЧ = Плановая сумма переменной части* (KPI1 * KPI2 * KPI3)

Доля любого из показателей KPI разная и устанавливается на основе выработанных целей и задач компании. Если определить долю каждого показателя в общем объеме, то формула приобретает следующий вид:

Зарплата = Фиксированный оклад + Плановая сумма переменной части * (KPI1 * Вес KPI1 + KPI2 * Вес KPI2 + KPI3 * Вес KPI 3)

Значение KPI

Создание структуры KPI и их оценка – это задача отдела по бизнес-анализу, который предоставляет точные значения ключевых показателей.

Бизнес-аналитик должен уметь определять положительные и отрицательные стороны применения того или иного показателя. Например, показатели KPI для административного департамента недопустимо применять для какого-либо структурного подразделения. Это условие основано на различной специфике деятельности. Оценочные показатели для директора центра ответственности заключается в значении прибыли, полученной центром до уплаты комиссионных и налогов (EBIT). А для руководителя отдела продаж по работе с клиентами оценка показателя достижения такой прибыли неприемлема, поскольку EBIT – это чисто экономический показатель, зависящий от полученных доходов и расходов бюджета, который оценивает эффективность управления бизнесом.

Продумывая, какие ключевые показатели эффективности деятельности использовать для работников, правильным будет основываться на их непосредственных обязанностях.

Если оценивать работу продавца-консультанта по показателям привлечения новых клиентов, увеличения прибыли от применения различных акций и спецпредложений, то показатели эффективности деятельности будут неверными. Поскольку продавец не оказывает непосредственного влияния на маркетинговые приемы и их реализацию. Для оценки продавца можно применять показатель увеличения прибыли от каждого контакта с клиентом.

Определение KPI для руководителя – это более сложный процесс.

Параметры для оценки руководителя базируются на долгосрочных целях компании. Это может быть и масштабирование бизнеса, и увеличение штата персонала, и рост прибыли компании.

Но независимо от принадлежности KPI к определенному сотруднику или руководителю, все они должны строго соответствовать следующим условиям :

1. Установленный лимит показателей. Максимум 10, оптимально 5 единиц.
2. Логичность. Параметры не должны вступать в противоречия между собой. Каждый должен работать независимо от другого. Если требовать от подразделения продаж увеличения количества клиентов, но в то же время дать указание уменьшить затраты на рекламу, то эти показатели будут мешать друг другу при их достижении.
3. Непрерывная проверка работоспособности ключевых показателей эффективности.

Метод расчета KPI работника

Расчет коэффициента KPI включает три главных параметра :

1. Критический результат показателя. Это самое низкое допустимое значение коэффициента. От него зависит дальнейший расчет. Если сотрудник достиг допустимого минимума, то это указывает на то, что он достиг начальной точки отсчета своего коэффициента.
2. Среднее значение коэффициента. Планируемый результат, который ожидает руководитель от своего сотрудника.
3. Мотивационный уровень коэффициента. Стимулирует работника перешагнуть среднее значение. От достижения данного показателя зависит зарплата и премия сотрудника.

После окончания расчетного периода смотрят на достигнутые по факту результаты сотрудника. По ним составляется формула для расчета KPI:

Результат (%) = (Фактический результат - Критический уровень)/(Нормальный уровень - Критический уровень) x 100 %

Главным критерием достижения конечного результата является показатель выполнения нормы, выраженный в процентах. При величине показателя менее 100 % норма считается выполненной, если более 100 % , то идет перевыполнение плановых нормативов. Отсюда определяется и достижение сотрудником его KPI, а также уровень заработной платы или премии.

С помощью этой системы работник может сопоставить зависимость заработной платы от достижения им ключевых показателей эффективности деятельности.

Практическое применение KPI

Самую лучшую эффективность применения KPI показывают крупные предприятия розничных продаж, у которых имеется большая региональная сеть филиалов. Каждый филиал действует по одинаковой стратегии и стремится к достижению одной и той же цели. Поэтому руководителям очень просто контролировать эффективность того или иного филиала, основываясь на достаточно простой системе KPI. Также, анализируя и сравнивая показатели, разрабатываются определенные действия для стимулирования работников. Если осуществлять непрерывный контроль ключевых показателей эффективности деятельности, то можно сделать грамотный прогноз по дальнейшему функционированию предприятия.

Применение KPI для планирования и проверки деятельности

KPI можно применять при составлении плана деятельности компании и осуществлении ее контроля, поскольку их значения можно измерить.

К примеру: ключевые показатели эффективности деятельности, использующиеся при планировании в отделе материально-технического снабжения:

• % обработки заявок на ТМЦ в установленные сроки – 99 %;
• % ТМЦ для реализации производственной деятельности – 100 %;

По окончанию работы происходит измерение полученных показателей. Если фактические значения сильно снижены по отношению к плановым, то проводится тщательный анализ эффективности деятельности и корректируются планы по достижению стратегический целей.

Успехи применения KPI в деятельности предприятия: разработка структуры деятельности предприятия определяется на основе полученных значений ключевых показателей. KPI не являются теоретическими, а разрабатываются на базе главной стратегии предприятия. Если внедряются показатели эффективности деятельности, не соответствующие единой цели, то их применение будет необоснованным, а полученные значения не смогут помочь в достижении поставленных задач.

Примеры расчета показателей эффективности деятельности организации

Чтобы понять, как грамотно выстроить систему расчета KPI и систему мотивации в соответствии с ней, изучите несколько примеров. Их вы можете скачать ниже:

Информация о компаниях

ЗАО «Випсервис». Сфера деятельности: продажа авиационных и железнодорожных билетов, а также оказание туристических и сопутствующих услуг (агентство Biletix.ru – b2c-проект холдинга «Випсервис»). Численность персонала: 1400. Территория: центральный офис – в Москве; более 100 точек продаж – в Москве и Московской области; представительства – в Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Иркутске, Новосибирске, Ростове-на-Дону и Тюмени. Годовой объем продаж: 8 млн авиабилетов, более 3,5 млн железнодорожных билетов.

Издательство «Эксмо» – одно из крупнейших в России. Торговый дом «Эксмо» – компания, занимающаяся реализацией продукции издательства. В течение 2005 года ТД «Эксмо» при участии Business Management Technology разработал ключевые показатели эффективности для всех уровней управления в службе продаж, формализовал основные бизнес-процессы, изменил систему мотивации и грейдирования персонала.

В условиях рыночной экономики управление эффективностью деятельности организации занимает центральную позицию в деловой жизни субъектов хозяйствования. Важно, что финансовое состояние в первую очередь характеризуется наличием денежных и материальных ресурсов, необходимых для нормального функционирования, а также эффективным их применением и целесообразным размещением. Как достигнуть максимально хороших результатов? Какие существуют основные показатели эффективности деятельности организации ? О чем они говорят? На эти и иные не менее интересные вопросы можно отыскать ответы в процессе ознакомления с материалами данной статьи.

Экономический эффект и экономическая эффективность

Для того чтобы была оценена грамотно, необходимо отличать понятия «экономический эффект» и «экономическая эффективность». Данные категории в рыночной экономике занимают особое место. Так, под экономическим эффектом следует понимать определенный результат, способный принести пользу и выраженный в оценке стоимости. Как правило, в роли подобного итога выступает экономия затрат, ресурсов или же прибыль. Стоит дополнить, что экономический эффект - абсолютная величина, которая в первоочередном плане зависит от экономии затрат и производственных масштабов.

Экономическая эффективность деятельности организации - не что иное, как соотношение, составляющими которого являются результаты экономической деятельности и затраты (как живого, так и вещественного труда), ресурсы. Она так или иначе стоит находится в зависимости от экономического эффекта. Кроме того, на экономическую эффективность оказывают серьезное воздействие затраты и ресурсы, которые и способствуют уместности эффекта. Так, под экономической эффективностью следует рассматривать относительную величину, которую можно получить через сопоставление эффекта и затрат, ресурсов.

В чем сущность анализа?

Как правило, предполагает участие двух показателей, потому что в отдельном отношении значения эффективности и эффекта не дают всеобъемлющей и полной оценки. К примеру, та или иная структура наблюдает ситуацию, когда уместно достижение значительного экономического эффекта, выраженного в полученной прибыли при достаточно низком показателе экономической эффективности. Может реализоваться и обратная ситуация: характеристики производства предполагают высокую степень эффективности, а величина экономического эффекта оставляет желать лучшего.

Система показателей

Оценка эффективности деятельности структуры не может быть произведена с учетом лишь одного показателя. Многообразие признаков и свойств разновидностей производственно-экономической и коммерческой деятельности компании так или иначе обуславливает многочисленную совокупность показателей. При этом основная проблема их применения заключается в том, что ни один показатель не способен играть роль универсального, в соответствии с которым однозначным образом можно было бы выявить успехи или неудачи в плане бизнеса. Поэтому на практике всегда используется система, в которую заключены различные . Важно отметить, что все ее элементы тесно связаны друг с другом и способны отразить разные аспекты деятельности структуры.

Необходимо уточнить, что под показателем следует понимать признак, который характеризует определенную сторону действия, явления, их качественное и количественное описание или уровень исполнения той или иной задачи. Общими усилиями российской науки и практики была создана система финансовых, экономических и статистических показателей, а также разработаны способы их учета и расчета. Однако использование их предполагалось в соответствии с централизованно-плановой системой хозяйствования. Так, в процессе перехода к отношениям рыночного характера данная система показателей претерпела и до сих пор претерпевает конкретные изменения.

Пример

К примеру, если оценка эффективности при плановой системе хозяйствования осуществлялась главным образом с учетом таких показателей, как объем произведенного продукта, реализация плана, объем валового продукта, то при рыночном подходе первостепенными становятся уже следующие признаки: прибыль, объем реализованного продукта, рентабельность, а также множество показателей оптимизационной природы. Производственная ориентировка на удовлетворение спроса потребителей резкими темпами наделила силой значение оценки разных вариантов в плане удовлетворения спроса.

Классификация показателей

Сегодня, в соответствии с рыночными требованиями, можно классифицировать на:

• Оценочные, которые характеризуют возможный или уже достигнутый уровень результатов, а также развитие определенной деятельности.
• Затратные, которые отражают количество расходов, связанных с осуществлением разных видов деятельности.

Подобное деление признаков, к которым имеет прямое отношение, весьма условно. В первоочередном плане оно состоит в зависимости от цели производимого анализа. Например, показатель, отражающий производственные издержки, может носить оценочный характер (тогда он отражает степень трудовых затрат) или определяться в качестве затратного, позволяющего выявить соответствующую категорию в количественном отношении при оказании услуг. Последняя ситуация, как правило, имеет место в процессе планирования.

Кстати, показатели эффективности деятельности организации зависят и от собственной значимости, а также от характера деятельности. К примеру, показатель, отражающий прибыль, интересует далеко не всех в одинаковой степени, несмотря на то что его, как правило, относят к предельно важным. Так, для арендодателя (зданий, земли или оборудования) больший интерес составляет движение ликвидности в структуре; для акционера важен не только размер дивидендов, но и курс акций, находящийся в зависимости от объема продаж и темпов роста.

Абсолютные, относительные и средние показатели

В зависимости от преследуемой цели анализа, критерии эффективности деятельности организации могут выражаться в форме средних, абсолютных или относительных величин. Кроме того, сегодня принято выделять приростные и структурные показатели. Целесообразным будет рассмотреть сейчас представленные категории по отдельности.

Абсолютные бывают натуральными и стоимостными. Логично, что в условиях рыночной экономики первостепенную роль играют именно стоимостные критерии. Данные обстоятельства обуславливаются посредством сущности товарно-денежных отношений. Абсолютные показатели отражают степень развития структуры, достигнутую за конкретный временной период. К ним относится объем продаж (оборот), частная и валовая прибыль, частная и валовая выручка, величина дивидендов, издержки производства и реализации продукта, производственные фонды (как основные, так и оборотные), а также задолженность, уставный фонд и так далее.

Относительные показатели, отражающие результаты и эффективность деятельности организации, трактуются как отношения показателей абсолютных, которые характеризуют долю одного признака в другом, или же как отношения показателей разнородного характера. Важно отметить, что соответствующая процедура оценки состоит главным образом в сравнении значений за отчетный период с базисными (к ним относятся плановые, средние за предшествующий год, отчетные за предшествующие периоды, среднеотраслевые, а также показатели предприятий-конкурентов и так далее). В качестве ярких примеров относительных признаков можно назвать производительность, прибыль на единицу издержек, уставного фонда или стоимости ОС, фондовооруженность и другие.

Структурные и приростные показатели

Обеспечение эффективности деятельности организации предполагает также учет структурных и приростных показателей. Под первыми следует понимать признаки по капиталу, расходной и доходной части. Они отражают долю отдельных элементов в результативной группе. Приростные показатели характеризуют собственное изменение за конкретный временной период. Они могут измеряться как в относительном, так и в абсолютном выражении. К приростным изменениям относятся изменения уставного фонда или прибыли за год.

Как выяснилось, эффективность хозяйственной деятельности организации определяется разнородными и разнообразными показателями, причем в одинаковых ситуациях некоторые из них улучшаются, а некоторые - наоборот. К примеру, увеличение прибыли при условии реализации продукта в кредит (при задержке с выплатами) так или иначе ведет к пропорциональному уменьшению наличных денежных средств. Рыночные условия предполагают наличие следующих показателей контролируемого характера: объем продаж, выручка от реализации продукции, величина активов, сумма чистой прибыли, количество акционеров, доля экспорта в отношении оборота, а также величина уплачиваемых дивидендов и так далее.

Система конкретных показателей

Для того чтобы определить эффективность производственной деятельности организации, целесообразно использовать систему следующих показателей:

• Выработка . Она относится к производительности труда и характеризует количество продукта, выпущенное в единицу времени работы или на одного среднесписочного сотрудника в год, квартал или месяц. Данный показатель рассчитывается как отношение произведенного продукта в количественном плане к временным затратам на его производство.
• Трудоемкость . Она относится к производительности труда и служит величиной, обратной выработке. Этот показатель характеризует трудовые затраты на производство единицы продукта и рассчитывается как их отношение к объему продукции.
• Фондоотдача . Относится к показателям применения основных фондов и отражает выпущенную продукцию в количественном плане в расчете на один рубль основных фондов производственного назначения. Показатель этот рассчитывается как отношение реализованного за год продукта к стоимости основных фондов производственного характера в среднегодовом исчислении.
• Фондоемкость . Эта характеристика относится к показателям применения основных фондов и является обратной фондоотдаче. Она показывает стоимость основных фондов производственного назначения в расчете на один рубль реализованного продукта. Показатель рассчитывается как отношение стоимости основных фондов производственной направленности в среднегодовом исчислении к объему реализованного за год продукта.
• Трудовая фондовооруженность. Она относится к показателям применения основных фондов и характеризует оснащенность сотрудников структуры основным фондами производственного назначения. Рассчитывается данный показатель как отношение стоимости основных фондов производственного характера в среднегодовом исчислении к среднесписочному количеству работников.
• Коэффициент интенсивности применения оборудования. Он является показателем использования основных фондов и отражает эффективность применения актуального на предприятии оборудования. Рассчитывается показатель как отношение объема выпущенного по факту продукта к заранее определенной производственной мощности механизмов (пропускной способности).

Показатели рентабельности

К показателям рентабельности относятся следующие пункты:

• Рентабельность продукта. Она отражает эффективность затрат на производство и дальнейшую реализацию продукции. Показатель рассчитывается как отношение прибыли от продаж к сумме соответствующих затрат.
• Общая рентабельность производства. Эта характеристика отражает прибыльность (или же убыточность) производственной деятельности структуры за конкретный временной период (год, квартал, месяц). Рассчитывается показатель как отношение прибыли по балансу к стоимости основных фондов производственного назначения в среднегодовом исчислении и оборотных средств нормируемого характера.
• Рентабельность продаж. Она отражает прибыль структуры с одного рубля реализованного продукта. Рассчитывается показатель как отношение прибыли к усредненной величине чистых активов.
• Рентабельность имущественных комплексов структуры. Она отражает полученную прибыль с одного рубля, вложенного в активы. Рассчитывается показатель как отношение чистой прибыли к усредненной величине чистых активов.
• Рентабельность собственного капитала. Отражает эффективность применения денежных средств, которые принадлежат владельцам структуры. Данный критерий является ключевым в процессе оценки котировки акций на фондовой бирже. Рассчитывается показатель как отношение чистой прибыли к усредненной за определенный период величине собственного капитала.

Экономический смысл анализа

Всесторонний и систематический анализ в плане эффективности деятельности структуры так или иначе позволяет:

• Профессионально, качественно и быстро оценивать эффективность и результативность экономической деятельности как компании в целом, так и ее подразделений структурной направленности, что очень важно для успешной практики.
• Своевременно и точно определять и брать в учет факторы, которые в той или иной степени влияют на выручаемую прибыль в соответствии с конкретными разновидностями предоставляемых услуг, а также выпускаемых товаров.
• Выявлять затраты на производственный процесс, именуемые на сегодняшний день издержками производства, а также тенденции их изменения. Важно дополнить, что это остро необходимо для формирования ценовой политики структуры.
• Разрабатывать оптимальные методы решения проблем компании и получения прибыли как в ближайшей, так и в отдаленной перспективе.

Существуют разные методики разбивки статей актива на группы по степени ликвидности и обязательств пассива баланса на группы по степени срочности предстоящей оплаты.

В работе рассмотрен один из вариантов, предложенный А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным. Шеремет Д.А., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2003.

К первой группе наиболее ликвидных активов (А1) относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Ко второй группе быстро реализуемых активов (А2) относят дебиторскую задолженность и прочие активы.

К третьей группе медленно реализуемых активов (A3) относят статьи раздела 2 актива «Запасы и затраты» (за исключение «Расходов будущих периодов»), а также статьи из раздела 1 актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и «Расчеты с поставщиками».

К четвертой группе труднореализуемых активов (А4) относят статьи раздела 1 актива баланса «Основные средства и иные внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. В эту группу входят из статьи «Долгосрочные финансовые вложения» - «вложения в уставные фонды других предприятий».

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. К наиболее срочным обязательствам (П1) относятся кредиторская задолженность.

К краткосрочным пассивам (П2) относятся краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженность участников по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

К долгосрочным пассивам (ПЗ) относятся долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

К постоянным пассивам (П4) относятся статьи раздела 3 пассива баланса «Источники собственных средств» (капитал и резервы).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным если имеют место соотношения:

А1 > П1,А2 > П2,A3 > ПЗ, А4 < П4. (2.1)

Четвертое неравенство носит балансирующий характер, так как выполнение трех первых неравенств, влечет выполнение и четвертого неравенства. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у хозяйствующего субъекта собственных оборотных средств.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица 2.1. В графы этой таблицы записаны данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Таблица 2.1

Анализ ликвидности баланса ООО «Боско-кафе»

	На 01.01.2008года	На 01.01.2009 года		На 01.01.2008 года	На 01.01.2009 года	Платежный излишек или недостаток
На 01.01.2008 года	На 01.01.2009 года

Результаты расчетов по данным анализируемой организации (табл. 2.1) показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

А4 < П4. (2.2)

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств, свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся быстро поправить свою платежеспособность.

Кроме того за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение было 0,38 к 1 (7859: 47210), хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 к 1.

Обращает на себя внимание резкое сокращение (на 21 пункт) величины коэффициента срочности. В результате, в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 17% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении.

Исходя из данных баланса, можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более быстрыми темпами, чем денежные средства.

Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек. Т.е. у предприятия может наблюдаться затоваривание. Рост запасов и товаров сверх нормы является отрицательным фактом для финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Оценка платежеспособности

Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

Данный коэффициент показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям.

2. Коэффициент «критической оценки»:

Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

3. Коэффициент текущей ликвидности:

Данный коэффициент показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала:

Данный коэффициент показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

5. Доля оборотных средств в активах:

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Данный коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности.

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Исходя из данных баланса в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ООО «Боско-кафе»

Анализ изменения коэффициентов L 2 , L 3 и L 7 анализируемой организации свидетельствует об отрицательных тенденциях.

В конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 7,4% своих краткосрочных обязательств. Это говорит о том, что у организации недостаточно ликвидных средств для погашения срочной краткосрочной задолженности. Из этого следует, что организации придется привлекать заемные средства для погашения текущей задолженности.

Коэффициент критической оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7 - 0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L 2 приблизительно равен 1.

У анализируемой организации значение этого коэффициента (L 2) имеет тенденцию к снижению. Это отрицательный момент.

Коэффициент текущей (абсолютной) ликвидности (L 3) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5. В данном случае значение показателя и на начало, и на конец отчетного периода соответствуют нормативно рекомендуемым значениям.

Анализ деловой активности

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.

Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота.

Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам относятся:

Отраслевая принадлежность;

Сфера деятельности организации;

Масштаб деятельности организации;

Влияние инфляционных процессов;

Характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

Эффективность стратегии управления активами;

Ценовая политика организации;

Методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:

I. Общие показатели оборачиваемости.

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача): показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации):

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств: показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных):

3. Коэффициент отдачи нематериальных активов: показывает эффективность использования нематериальных активов:

4. Фондоотдача: показывает эффективность использования только основных средств организации:

5. Коэффициент отдачи собственного капитала: показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала:

II. Показатели управления активами:

1. Оборачиваемость материальных средств (запасов): показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде:

2. Оборачиваемость денежных средств: показывает срок оборота денежных средств:

3. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах: показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период:

4. Срок погашения дебиторской задолженности: показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации:

5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности: показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации:

6. Срок погашения кредиторской задолженности: показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам:

В анализируемой нами организации за истекшее полугодие деловая активность характеризуется следующими значениями коэффициентов (табл. 2.3).

Таблица 2.3

Значение коэффициентов деловой активности ООО «Боско-кафе»

			Отклонение

Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача d 1), или коэффициент трансформации, отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 2.3 показывают, что за изучаемый период этот показатель увеличился. Значит, в организации быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.

Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентом d 6 . Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Известно, что в условиях нормально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов 4-8 раз в год. Это, правда, приемлемо лишь для производственных организаций. Оборачиваемость долгосрочных активов колеблется от 1 до 7 в зависимости от капиталоемкости производства.

Устойчивость финансового положения анализируемого объекта и его деловая активность характеризуются соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике если дебиторская задолженность организации превышает кредиторскую, то это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. Однако в России, в условиях инфляции, такое положение может быть опасно.

Скорость отдачи на собственный капитал (d 5) отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. В анализируемой организации этот показатель в отчетном периоде чуть больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, однако он все-таки очень низкий - на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится лишь 0,06 тыс. руб. выручки от продажи. Это свидетельствует о неэффективном использовании денежных средств, то есть организации необходимо большое количество денежных средств для обеспечения нормальной деятельности предприятия. Рост данного показателя свидетельствует о проведении некоторых мероприятий, способствующих росту эффективности использования денежных средств.

Анализ прибыли и рентабельности

Анализ прибыли

Модель формирования финансовых результатов является единой для всех предприятий независимо от организационно-правовой формы хозяйствования и формы собственности.

Конечный финансовый результат деятельности - это балансовая прибыль (или убыток). Общий финансовый результат отчетного года равен сумме прибыли от реализации продукции (работ, услуг), результата от прочей реализации, сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.

Результат от прочей реализации включает реализацию основных средств, нематериальных активов, иного имущества.

В состав доходов (расходов) от внереализационных операций включаются:

Доходы, полученные (расходы, понесенные) от долевого участия в совместных предприятиях,

От сдачи (получения) имущества в аренду,

Доходы (расходы) по акциями, облигациями и другим ценным бумагам,

Суммы, полученные и уплаченные в виде экономических санкций и в возмещение убытков,

Другие доходы и расходы от операций, непосредственно не связанных с производством и реализацией продукции. При этом платежи, внесенные в бюджет в виде санкций, производятся за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятий, и не включаются в состав расходов от внереализационных операций.

Предприятие, исходя из своей финансовой стратегии, может увеличивать или уменьшать величину балансовой прибыли за счет выбора того или иного способа:

Оценки имущества,

Порядка его списания,

Установления сроков использования.

Все это должно быть отражено в учетной политике. Вследствие этого бухгалтер должен уметь выбрать и предложить руководителю тот вариант учетной политики, который обеспечит реализацию финансовой стратегии предприятия.

Основными задачами анализа являются:

Оценка динамики показателей балансовой прибыли,

Выявление и измерение действия различных видов доходов на величину прибыли,

Оценка возможных резервов дальнейшего роста балансовой прибыли.

Анализ балансовой прибыли начинается с общей оценки за анализируемый период. Затем необходимо проанализировать балансовую прибыль в динамике (за ряд лет).

После этого проанализировать изменение каждого показателя за текущий анализируемый период.

В заключение необходимо проанализировать изменение удельного веса каждого вида дохода в величине балансовой прибыли. Для этого необходимо определить удельный вес (долю) каждого вида дохода в балансовой прибыли на начало и конец периода. Определить изменения.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляется таблица (табл. 2.4).

Таблица 2.4

Динамика изменения прибыли ООО «Боско-кафе» в 2007 - 2008 годах

Наименование показателей			Отклонение
1. Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг)
2. Проценты к получению
3. Проценты к уплате
4. Доходы от участия в других организациях
5. Прочие операционные доходы
6. Прочие операционные расходы
7. Прибыль (убыток) от финансово - хозяйственной деятельности
8. Прочие внереализационные доходы
9. Прочие внереализационные расходы
10. Прибыль (убыток) отчетного периода

Анализ показателей, приведенных в таблице 2.4, свидетельствует о том, что предприятие добилось высоких финансовых результатов по сравнению с фактическими данными предыдущего года. Прирост составил 901 тыс. руб. или 5,5%.

На основе таблицы построен график (Рис. 2.1).

Рис. 2.1

Основную часть прибыли составляет прибыль от реализации продукции. Не смотря на то, что произошло небольшое снижение доли прибыли от основной деятельности - на 1,9%, предприятием в целом получен положительный результат от финансовой деятельности - 3 098 тыс. руб. за счет увеличения доходов от финансовой деятельности и снижения прочих расходов.

От реализации основных фондов и прочего имущества предприятием получен неудовлетворительный финансовый результат: превышение прочих расходов над доходами.

Финансовый результат, полученный от прочей деятельности, уменьшился на 1 220 тыс. руб.

Таким образом, анализ структуры и динамики прибыли свидетельствует о том, что по сравнению с прошлым годом прирост чистой прибыли обусловлен увеличением прибыли по финансовой деятельности и снижением издержек. Отрицательным моментом является убыток от прочей деятельности.

Анализ рентабельности

Рынок предъявляет определенные требования к субъектам хозяйствования в плане организации и реализации того или иного вида бизнеса.

Динамичность рыночных отношений обусловливает принятие неординарных решений, связанных с финансовыми результатами деятельности. Для оценки уровня эффективности работы получаемый результат - прибыль - сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами.

Рентабельность есть относительный показатель, который обладает свойством сравнимости, может быть использован при сравнении деятельности разных хозяйствующих субъектов. Рентабельность характеризует степень доходности, выгодности, прибыльности.

Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет субъект хозяйствования с каждого рубля средств, вложенных в активы.

Основными показателями рентабельности являются следующие:

1. Рентабельность продаж: показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:

2. Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности: показывает уровень прибыли после выплаты налога:

3. Чистая рентабельность: показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки:

4. Экономическая рентабельность: показывает эффективность использования всего имущества организации:

5. Рентабельность собственного капитала: показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика оказывает влияние на уровень котировки акций:

6. Валовая рентабельность: показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки:

7. Затратоотдача: показывает сколько прибыли от продажи приходится на 1 тыс. руб. затрат:

8. Рентабельность перманентного капитала: показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок:

9. Коэффициент устойчивости экономического роста: показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово - хозяйственной деятельности:

Результаты расчет сведены в таблицу 2.5.

Таблица 2.5

Коэффициенты, характеризующие рентабельность ООО «Боско-кафе», %

Валовая рентабельность (R 6), равная 34,8%, отражает величину валовой прибыли в каждом рубле реализованной продукции (работ, услуг). В зарубежной практике этот показатель называется маржинальным доходом (коммерческой маржой).

Особый интерес для внешней оценки результативности финансово-хозяйственной деятельности организации представляет анализ не таких традиционных показателей прибыльности, как затратоотдача (R 7), равная 36,4%, которая показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 рубль затрат.

Более информативным является анализ рентабельности активов (R 4), равная 4,8% и рентабельности собственного капитала (R 5), равная 7,6%.

Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является экономическая рентабельность (показатель R 4), его еще принято называть рентабельностью активов. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества. Он равен 4,8%.

В показателе рентабельности активов (R 4) результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности.

В ООО «Боско-кафе» за анализируемый период происходит снижение всех показателей рентабельности, что свидетельствует о том, что снижается отдача всех активов. Это является отрицательной тенденцией для организации, которой для получения того же объема прибыли необходимо затратить большее количество финансовых и материальных ресурсов.

Все это говорит о необходимости принятия управленческих решений, направленных на стабилизацию финансового положения компании.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств. Определяется разницей между величиной источников собственных средств и стоимость основных средств и вложений:

СОС = Капитал и резервы - Внеобор. активы, (2.30)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (функционирующий капитал) определяется как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью (чистые мобильные активы):

КФ = (Капитал и резервы + Долгосроч. пассивы) - Внеобор. активы,(60)

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

ВИ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы +

Краткосрочные кредиты и займы) - Внеоборотные активы, (2.31)

Результаты расчет абсолютных показателей приведены в таблице 2.6.

Из таблицы 2.6 видно, что собственные оборотные средства увеличились на 3 132 руб. (4%), а также увеличились заемные источники на 3%, что вызвало уменьшение на 17 800 руб. общей величины основных источников формирования запасов.

Таблица 2.6

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Боско-кафе»

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Ф С = СОС - Зп, (2.32)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

Ф Т = КФ - Зп, (2.33)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

±Ф О = ВИ - Зп, (2.34)

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций (Табл. 2.7).

Таблица 2.7

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций ООО «Боско-кафе»

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

S (Ф) = {1, 1, 1},

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

S (Ф) = {0, 1, 1},

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

S (Ф) = {0, 0, 1},

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности:

S (Ф) = {0, 0, 0},

Расчет представлен в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Классификация типа финансового состояния ООО «Боско-кафе»

Данные таблицы 2.8 говорят о том, что в организации наблюдается неустойчивое состояние и в начале, и в конце анализируемого периода. В этой ситуации необходима оптимизация структуры пассивов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат, а то, что они явно завышены (особенно в конце периода), это показал коэффициент маневренности функционирующего капитала (L 5 , табл. 2.2).

Коэффициенты финансовой устойчивости

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Кроме того, для оценки финансового состояния необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей. Оценить изменения этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о том, как изменились отдельные характеристики финансового состояния за отчетный год.

Для оценки используется система финансовых показателей (коэффициентов):

1. Коэффициент капитализации: показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств:

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования: показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

3. Коэффициент финансовой независимости (автономии): показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

4.Коэффициент финансирования: показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств:

5. Коэффициент финансовой устойчивости: показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников:

В организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют следующие значения (табл. 2.9).

Таблица 2.9

Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО «Боско-кафе»

Как показывают данные таблицы 2.9, динамика коэффициента капитализации (U 1) свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был < 1,5, а в данном случае на начало анализируемого периода он составляет 0,579, а на конец периода - 0,565. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U 2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента сопоставим для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U 2 > 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U 2 < 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. Как показывают данные табл. 2.9, у анализируемой организации этот коэффициент достаточно низок. Собственными оборотными средствами покрывалось в конце отчетного периода лишь 37,6% оборотных активов. Хотя это значительно выше допустимых 10%.

Значение коэффициента финансовой независимости (U 3) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат 62,6% в стоимости имущества.

Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования U 4 .

1. В главе мы рассмотрели анализ имущественного состояния компании, где выявили следующие результаты: ликвидность баланса является недостаточной. В ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причем за 2008 год возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. В начале 2008 года соотношение было 0,38 к 1 (7859; 47210), хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 к 1. Обращает на себя внимание резкое сокращение (на 21 пункт) величины коэффициента срочности. В результате, в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 17% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении. При этом, исходя из данных аналитического баланса, можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более быстрыми темпами, чем денежные средства.

3. Анализ платежеспособности выявил отрицательные тенденции. В конце 2008 года организация могла оплатить лишь 7,4% своих краткосрочных обязательств.

5. Анализ прибыли свидетельствует о том, что предприятие добилось высоких финансовых результатов по сравнению с фактическими данными предыдущего года за счет роста прибыльности финансовых операций и прочих доходов. Прирост составил 901 тыс. руб. или 5,5%.

3. Анализ структуры прибыли отчетного года свидетельствует о том, что основную ее часть составляет прибыль от реализации продукции. Произошло небольшое снижение доли прибыли от основной деятельности - на 1,9%. Предприятием получен положительный результат от финансовой деятельности - 3 098 тыс. руб. По реализацию основных фондов и прочего имущества предприятием получен неудовлетворительный финансовый результат: превышение прочих операционных расходов над доходами. Финансовый результат, полученный от внереализационной деятельности, уменьшился на 1 220 тыс. руб.

4. Также выявили, что абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

На основе этих показателей выявлено, что в организации наблюдается неустойчивое состояние и в начале, и в конце анализируемого периода. В этой ситуации необходима оптимизация структуры пассивов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат путем снижения норм запасов товаров и материалов, а то, что они явно завышены (особенно в конце периода), это показал коэффициент маневренности функционирующего капитала.

Facebook

Twitter

Вконтакте

Одноклассники

Google+